北交所并购重组风起云涌，现金收购助力专精特

2025年伊始，北京证券交易所（以下简称“北交所”）并购市场呈现蓬勃生机。据统计，年内已有数十家上市公司披露资产收购计划，其中股权收购案例占比显著，青矩技术、易实精密、铁大科技等企业通过现金收购加速业务版图扩张，折射出创新型中小企业借助资本杠杆实现战略突围的新趋势。

政策松绑激活并购动能，现金支付成主流工具
北交所近期修订《重大资产重组审核规则》及《业务指引》，为专精特新企业量身定制并购工具箱。政策红利下，现金收购因其决策效率高、程序简便等优势，成为中小企业外延式发展的首选路径。方正证券研报指出，北交所并购标的普遍体量较小，且收购方多处于成长期，充沛的现金流为其通过现金交易实施横向整合或产业链延伸提供了坚实支撑。

以铁大科技6月19日公告为例，公司拟通过全资子公司沪通智行以6000万元现金收购并增资狗熊机器人，最终持有其37.69%股权。这笔交易包含双重战略考量：一方面，狗熊机器人深耕低速自动驾驶技术，2025年一季度已实现扭亏为盈，其技术储备与铁大科技铁路信号设备主业形成协同效应；另一方面，此次收购标志着铁大科技向机器人赛道迈出关键一步，剑指自动驾驶万亿级市场。

产业链整合加速，技术补强与市场拓展并进
在精密制造领域，易实精密的并购逻辑更具代表性。公司6月14日宣布拟以不超过1.63亿元现金收购模具供应商通亦和51%股权，并设置三年业绩对赌（2025-2027年扣非净利润分别不低于2800万、3200万、3600万元）。这笔交易背后，是易实精密突破精冲工艺技术瓶颈的迫切需求——作为其核心模具供应商，通亦和在精密冲压领域的技术积累将直接补强上市公司生产链，形成“模具+零部件”一体化服务能力。

青矩技术的收购案例则展现产业链垂直整合思维。公司计划以2250万元现金收购北京求实45.12%股权，后者在半导体厂房、数据中心等高端工程领域积累深厚，其工程造价数据库与青矩技术形成强互补。值得关注的是，交易对手方承诺将不低于50%税后对价用于购买青矩技术股票，这种“股权绑定”机制有效保障了并购协同效应的释放。

战略并购驱动价值重塑，北交所生态持续优化
北交所相关负责人表示，将深入贯彻新“国九条”及“并购六条”精神，完善并购重组机制，助力中小企业通过资本运作实现质量跃升。从实践看，并购正成为北交所企业突破规模瓶颈、获取核心技术、拓展客户资源的“加速器”。铁大科技切入机器人赛道，易实精密补足工艺短板，青矩技术强化行业数据壁垒，均印证了并购重组对专精特新企业“第二增长曲线”的催化作用。

市场观察人士指出，随着北交所制度供给不断丰富，未来将有更多中小企业通过精准并购实现“1+1>2”的协同效应，在提升自身投资价值的同时，为资本市场注入更多创新活力。