今年以来，地方政府债券发行明显提速，积极财政政策正以“早发、快用、精准”的姿态强势开局。
最新数据显示，2月27日，辽宁省成功招标发行2026年地方政府再融资一般债券（三期），实际发行规模约210.8亿元。同日，湖南省也完成多期政府专项债券及再融资专项债券的招标，实际发行规模合计约681亿元。这两笔发行只是今年以来地方债加速落地的一个缩影。
发行进度显著快于往年
据不完全统计，截至2月27日，全国各地已发行的地方政府债券规模合计已超过2万亿元。若将已披露的计划发行规模计算在内，这一数字更是达到2.6万亿元。这意味着，仅前两个月，地方债发行规模就已突破两万亿大关。
“今年前两个月发行进度显著快于往年，体现了积极财政靠前发力的政策意图。”有专家分析指出，从资金投向看，新增专项债主要流向了市政与产业园区基础设施、交通、保障性安居工程等关键领域，资金直达重点项目，更加注重形成实物工作量，整体呈现出“早发、快用、精准”的鲜明特征。
结构平衡：稳投资与防风险并重
从发行结构来看，截至2月27日，各地已发行新增专项债约8242亿元，再融资专项债约7740亿元，两者规模基本相当。
其中，新增专项债主要用于土地储备、基础设施、民生服务等领域，旨在直接拉动有效投资；而再融资专项债则侧重于置换存量隐性债务、借新还旧，帮助地方优化债务结构、缓解财政压力。
“新增专项债与用于置换隐债的再融资专项债各占一半，实现了稳投资与防风险的动态平衡。”市场分析人士认为，这种“双轮驱动”的结构，既保证了重点项目的资金需求，又有序推进了存量债务化解，为地方财政的平稳运行提供了保障。
精准滴灌：“两重两新”成重点
按照2025年中央经济工作会议“优化地方政府专项债券用途管理”的要求，今年专项债的资金投向更加精准。
专家指出，一季度专项债集中放量，意在抢抓“十五五”开局，为全年经济增长奠定基础。资金投向上则严格遵循“负面清单”管理，精准投向国家重大战略、重大工程以及新基建、新质生产力相关领域，严禁流向无收益的“面子工程”项目。
地方层面也在加速落实。例如，安徽近日发布的相关行动方案明确，要扩大用于项目建设的专项债券规模，优化“债贷组合”流程，提高用作项目资本金的比例，并制定了明确的时间表：8月底前用于项目建设的新增额度全部发行完毕，11月底前项目全部开工。
稳增长的“压舱石”
对于地方债加速发行的意义，专家认为其作用是多重的。
首先，它直接拉动了有效投资。通过提前投放资金，快速推动重大项目开工建设，稳定基础设施投资大盘，带动上下游产业需求，有效扩大内需。其次，它有助于补齐民生短板。资金向市政、产业园区、保障性住房等领域倾斜，增强了城市承载能力，夯实了长期增长基础。最后，再融资债券的合理置换，有效缓释了地方财政压力，优化了债务期限结构，为经济平稳运行提供了可靠保障。
2月27日召开的中共中央政治局会议强调，“要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。在此背景下，地方债的加速发行不仅是“十五五”开局之年财政靠前发力的关键举措，更向市场传递了政府稳增长的坚定信号，有助于稳定预期、提振信心，为全年经济高质量发展奠定坚实基础。
