云天化(600096)高达12倍的业绩增幅宣告磷化工产业在高景气周期运行。3月7日晚间，云天化发布业绩快报，2021年营业收入为640.67亿元，同比增长22.94%；净利润36.37亿元，同比增长1236.79%；基本每股收益1.98元。
另一家磷化工企业兴发集团业绩同样靓丽，2021年实现净利润约42亿元，同比增长近6倍，已经创下公司历史盈利最高纪录。
机构预计，短期内，俄乌冲突将加剧全球磷肥供求关系紧张；长期来看，业内头部企业依托资源和产能优势争先向新能源跨界转型，磷化工产业链上下游将继续强势共振。
产品价格大幅上行
云天化业绩快报显示，公司净利润增幅大幅超过营收，原因是公司主要产品价格大幅上行。报告期内，全球范围内化肥行业受疫情影响供给不足，供求关系持续偏紧。同时农业产业周期性上行和农产品价格上涨，推动了化肥产品价格上涨。随着国内经济复苏，聚甲醛、黄磷、饲钙等公司化工产品的市场价格上涨。
公开资料显示，云天化化肥总产能876万吨/年，其中基础磷肥总产能555万吨/年。此外，公司复合（混）肥产能121万吨/年，尿素产能200万吨/年。
兴发集团也在业绩快报中表示，受市场供需关系影响，2021年磷化工行业迎来景气周期，公司主营产品草甘膦、二甲基亚砜、黄磷等产品销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。
Choice数据显示，2021年磷肥批发价格指数上涨了约42%，今年仍在高位运行；因为叠加了新能源产业需求，磷矿石价格上涨更加迅猛，价格指数全年上涨了约90%。
供求关系偏紧的市场格局下，多家磷化工板块企业2021年业绩预喜。湖北宜化2021年预盈15亿元~17亿元，同比增长1195.39%~1368.11%；川发龙蟒2021年预盈9亿元~11亿元，同比增长34.58%~64.49%；川恒股份预计2021年净利润3.14亿元~3.71亿元，同比增长120%~160%。
业绩大幅攀升之下，多数磷化工企业均在去年收获不俗涨幅。Choice数据显示，兴发集团去年涨幅为247%，云天化为223%；东方财富磷化工指数（803045）去年9月达到历史高点1980.08，全年最高涨幅达310%。
跨界新能源产业链
安信证券研报称，2022年冬储备肥春耕用肥市场启动，主流磷复肥企业的复产节奏较往年有所提前，磷肥库存压力最大的时间已过去，而价格保持坚挺，随着春耕备肥逐渐展开，国内需求旺季来临，磷铵企业预收待发量充足，二季度部分出口订单有望通过法检，出口将得以放开，内外需求向好，磷肥价格具备上行空间。
同时，磷矿资源不可再生，限产政策下磷矿石供给受限，海内外磷矿价格已至历史高点，全球磷矿石市场景气或将持续上行。
光大证券研报称，俄罗斯是全球三大化肥的最大出口国之一，在国际化肥供应链中占据重要地位。俄罗斯氮肥出口全球第一，钾肥出口全球第二，磷肥出口全球第三。同样的，随着欧美国家对俄罗斯实施制裁，全球化肥供应将会出现明显短缺，进而抬升全球化肥价格，或将对国内化肥企业形成利好。
磷化工企业依托资源和产能优势争先向新能源领域跨界转型，将为产业打开长期业绩上行空间。
2月16日晚间，云天化发布公告称，携手恩捷股份、亿纬锂能、华友控股等锂电上下游企业，与云南省玉溪市人民政府达成合作协议，计划打造新能源电池产业集群；2021年11月，兴发集团与和华友钴业共同规划建设50万吨磷酸铁、50万吨磷酸铁锂及相关配套项目，其中，一期规划10万吨的磷酸铁项目；湖北宜化也在2021年10月宣布与宁德时代旗下宁波邦普达成一体化电池材料配套化工原料项目合作意向。
机构认为，云天化等磷化工企业的跨界动作有利于发挥其产业链优势，提升磷矿资源的多元化深度开发，加快推进磷化工产业链延伸和转型升级。
云天化业绩快报还称，公司向精细磷化工、氟化工等非肥业务的转型升级成果逐步显现。报告期内公司参股公司经营业绩提升，投资收益增加。
