同花顺数据显示，截至10月10日，已有22家医药上市公司披露了前三季度业绩预告，其中18家公司业绩预喜，占比超80%。业内人士认为，医药行业处于基本面向上、长期发展路径清晰的大周期。过去5年国内医药公司研发强度持续加大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发增长，医药行业处于持续转型升级过程中。从2023年上半年的数据来看，行业即将迎来研发收获期，医药公司收入增长和扣非利润增长有望跑赢研发增长，释放转型升级的红利。
四公司预计净利增长超100%
“公司核心产品甲磺酸伏美替尼片一线治疗适应症纳入国家医保目录后，销售持续放量，营业收入整体有较大幅度的增长。同时由于公司销售规模的不断扩大，规模化效应逐渐显现，各项成本费用率受益于规模化效应而逐步降低，净利润大幅增长。”艾力斯称，得益于上述原因，预计2023年前三季度实现营业收入13.49亿元，同比增长160.52%；归母净利润预计为3.97亿元，同比增长636.61%。
陇神戎发日前披露2023年前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4300万元至4800万元，同比增长168.38%至199.58%。报告期内，公司中成药及物流配送等板块呈现良好增长态势，同时公司持续强化成本管控，降本增效，业绩稳步增长。
昊海生科预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为3亿元至3.3亿元，同比增长85.47%至104.02%。昊海生科称，报告期内，随着外部经营环境的稳定，公司及下属子公司生产经营销售情况平稳恢复并持续向好，各产品线尤其是玻尿酸产品的销量、收入与上年同期相比均有显著增长。
基于主产品布洛芬原料药、右旋布洛芬原料药产品市场需求增加；布洛芬相关制剂产品市场需求增加；由于美元升值导致汇率变动对公司业绩有正向影响，亨迪药业预计前三季度归母净利润为1.3亿元-1.6亿元，同比增长65.5%-103.69%。
此外，哈药股份、特宝生物、上海凯宝和贵州三力4家公司预计前三季度净利润同比增幅上限为超60%。其中，特宝生物预计前三季度归母净利润为3.4亿元到3.8亿元，同比增长69.66%到89.62%。公司称，报告期内，公司积极开拓市场，深化核心产品的市场渗透。同时，随着乙肝临床治愈理念的不断提升和科学证据的积累，派格宾的市场需求不断增加，公司营业收入和盈利水平持续增长。
持续加大研发投入
艾力斯日前披露的投资者关系活动记录表显示，公司上半年研发投入为1.32亿元。其中，费用化研发投入为1.13亿元，主要是公司新开展的诸如EGFR 20外显子插入抑制一线治疗、EGFR罕见突变一线治疗等临床项目的新增投入；资本化研发投入为1906万元，主要是购买上海和誉生物医药科技有限公司的新一代小分子表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂在中国区域许可权的新增投入。
艾力斯表示，未来几年，公司会继续围绕伏美替尼的适应症拓展、新一代EGFR的引进以及新靶点新分子药物的开发等加大投入，预计未来几年研发投入会进一步增加。
诺思兰德和康乐卫士两家北交所公司预计前三季度续亏。但值得一提的是，两家公司都在积极布局创新药，多个核心产品处于III期临床阶段。其中，康乐卫士一直致力于创新疫苗的研发与产业化，公司的疫苗产品均处于研发阶段，尚无疫苗产品上市销售。公司合计拥有10个重组人用疫苗在研项目，其中三价HPV疫苗、九价HPV疫苗（女性适应症）和九价HPV疫苗（男性适应症）均已进入III期临床，十五价HPV疫苗已取得国家药监局的临床试验批准通知书。公司在国内率先启动了九价HPV疫苗（男性适应症）临床试验，有望填补国内市场空白。
诺思兰德日前在接受机构调研时透露，公司核心产品“重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液”NL003溃疡临床试验已完成全部入组，在今年12月完成全部随访，后续安排统计分析及注册文件整理，预计2024年第二季度提交申报。静息痛临床试验计划2023年内完成全部受试者入组，之后6个月的随访观察期结束后开展统计分析及新药上市申请相关筹备工作。
板块性价比和安全边际高
机构对医药板块普遍较为看好。交银国际认为，当前医药板块性价比和安全边际较高，一方面各类利空因素基本已经出净，企业销售端已出现边际好转的迹象；另一方面，四季度的医保谈判仍是一个重要的行业层面催化剂，后续药品和耗材集采的实际影响理应有限。
国信证券认为，目前行业处于政策、估值、业绩三重底部，建议在今年四季度加大对于医药行业的配置，看好短期手术量受到影响，四季度之后业绩有望快速恢复的骨科手术耗材企业；短期招标采购进度受到影响，有望于四季度到明年一季度逐步恢复的医疗设备龙头企业；疫情影响逐步消退、回归常规业务增长逻辑的ICL、疫苗、低值耗材企业等。
华金证券认为，政策中长期鼓励创新药，将不断推动医保支付向有临床价值的创新药倾斜，当前估值背景下，医药指数具有反弹的动能。国产GLP-1企业的研发进展将进一步催化减重个股表现，建议关注GLP-1产业链中的龙头个股。
