今年以来，锑价继续保持上行态势，成为有色金属市场中的一大亮点。3月10日，中国有色金属工业协会锑业分会发布消息，99.65%纯度锑锭的平均报价已突破18万元/吨，较3月6日的报价上涨了1万元/吨。这一涨幅不仅吸引了市场的广泛关注，也带动了小金属板块的整体走强，相关个股如华钰矿业、湖南黄金等股价持续攀升。
华钰矿业近日发布股票交易异常波动公告，指出公司股票在3月6日、7日、10日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。这一异常波动无疑与锑价的持续上涨密切相关。
那么，究竟是什么原因推动了锑价的持续上涨呢？陕西巨丰投资资讯有限责任公司的投资顾问总监郭一鸣认为，本轮锑价上涨主要源于供应收缩和需求扩张的双重作用。在需求方面，传统领域的需求保持稳定增长，而人工智能、半导体、军工等新兴领域的需求则呈现出爆发式增长。同时，从供应端来看，国内锑矿品位下降、环保限产以及北方矿场冬季停产等因素导致供应受限，进一步加剧了供需矛盾。
业内人士普遍认为，供需错配是导致市场供不应求、推高锑价的主要原因。而自2024年下半年我国实施锑品出口管制政策以来，国内外市场呈现出显著分化态势。2024年8月15日，商务部、海关总署联合发布公告，决定对部分锑、超硬材料相关物项实施出口管制。同年12月3日，商务部再度发布公告，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。
深圳市前海排排网基金销售有限责任公司的研究员卜益力表示，国内市场在库存积压的背景下，锑价曾一度承压下行。然而，国际市场却因中国锑金属出口持续收紧，供应短缺状况日益加剧，价格持续攀升。这种国内外市场的显著价差进一步推动了国内锑价的上涨。
此外，上海钢联稀贵金属事业部的分析师陈琪琪也指出，锑价攀升的核心原因在于上游冶炼企业的销售策略调整。这些企业普遍表现出强烈的惜售心理，并增强了对未来价格上扬的预期，这一态度直接促使锑产品整体价格迅速提升。
受锑价上涨的影响，不少相关公司受到了市场的关注。广东飞南资源利用股份有限公司在互动平台上回复投资者称，公司产出的资源化产品中包含铅锑铋合金，其中含有锑金属。虽然目前锑金属对应的收入占公司收入比例较低，但这一比例有望随着锑价的上涨而提升。
同时，湖南黄金也回复投资者表示，锑价上涨对公司业绩有正向影响。这一表态无疑增强了市场对锑相关公司未来业绩增长的信心。
对于未来锑价的走势，业内普遍持乐观态度。卜益力表示，从长期趋势分析来看，锑作为重要的战略金属，在工业生产中具有不可替代性，且全球储量相对有限。这些基本面因素决定了其价格具有天然的上涨动能。考虑到当前供需矛盾尚未得到有效缓解，加之国内外价差仍处于历史较高水平，预计短期内锑价仍将维持上涨态势。
中信建投发表的研报也指出，锑的“热缩冷涨”和“难以回收”特性注定使其成为新材料特性的关键“消费型金属”。人工智能、新能源汽车、光伏等产业的发展均离不开“锑”金属。按照相对谨慎的需求增速假设，近两年锑供需缺口在20%以上，因此锑价或持续上涨。
郭一鸣也从供需端进行了分析。他认为，短期来看，北方矿场复产供应或小幅缓解锑价的上涨压力，但受供需缺口和内外价差驱动的影响，锑价仍将继续上行。中长期来看，在新能源、半导体等领域需求增长以及锑资源稀缺性的影响下，锑价或整体保持上行趋势。
