Wind数据显示，截至4月8日18时，A股共有81家化工行业上市公司披露2025年年报，其中过半公司净利润实现同比增长。不少行业头部公司业绩表现亮眼。从细分品种看，农药、钾肥、煤化工等子行业业绩突出；而非金属材料、炭黑、氮肥、化学纤维等子行业部分公司表现欠佳。近期部分化工品种价格走强，业内普遍认为前期涨价主要受原油价格上涨推动，后续能否持续取决于下游需求支撑。
头部公司业绩亮眼
已披露年报的81家公司中，52家实现营收同比增长，占比约64.20%；42家实现归母净利润同比增长，占比约51.85%。
宝丰能源2025年实现营业收入480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润113.5亿元，同比增长79.09%。公司核心业务为煤制烯烃。2025年受原油、煤炭等原材料价格下行影响，国内聚烯烃行业整体利润回暖，煤制烯烃相比其他原料路线仍维持显著盈利优势。
盐湖股份2025年实现营业收入155.01亿元，同比增长2.43%；归母净利润84.76亿元，同比增长81.76%。公司全年生产氯化钾490.02万吨、碳酸锂4.65万吨，全力保障国内农业春耕用肥供应。
子行业分化明显
分行业看，2025年化学制品、塑料、化学原料等行业营收改善较好；农化制品、化学原料、塑料、化学制品等行业净利润改善较好。农化制品中，农药、钾肥类公司业绩突出；化学原料中，煤化工类公司表现亮眼。非金属材料、炭黑、氮肥、化学纤维等行业部分公司业绩欠佳。
盐湖股份在年报中提到，钾肥需求相对刚性。据相关数据，2025年全球钾肥需求量为7300万至7500万吨，2026年将进一步上涨。我国钾肥需求居全球第一，约占全球消费量的25%。随着农业结构调整和高效农业发展，钾肥需求将稳中有升。目前全球钾肥市场处于高需求、头部供应商强控制阶段，价格呈现易涨难跌态势。
价格走势取决于下游需求
近期部分化工品种价格走强。分析认为，后续涨价能否持续主要看下游需求支撑。
以塑料和聚丙烯为例，机构研报显示，其价格走强本质上是成本推动和供应担忧，而非下游需求趋势性改善。若航运风险等因素不能缓和，价格短期仍有反复走强可能；但如果物流恢复而终端订单不足，上涨逻辑仍将面临“成本驱动强、需求验证弱”的格局。
相比之下，聚氨酯等产品价格向下游传导刚性较强。近期海内外联动涨价，聚氨酯产品价格边际改善。海外龙头企业带头涨价，叠加部分装置检修，带动国内聚氨酯价格修复。
某聚氨酯生产企业工作人员表示，公司3月已进行一波涨价，主要由于原油涨价。4月暂无涨价动作。公司聚氨酯主要用于合成革、汽车配饰等，下游需求稳定，产品涨价传递相对容易，属于刚性传导，下游预计也有一定囤货行为。
