近期，多家PCB（印制电路板）上市公司陆续发布扩产计划，引发市场高度关注。与此同时，一批PCB概念股迎来机构密集调研，产能利用率、未来业务布局等成为机构最为关心的话题。从已披露的一季度业绩来看，在AI算力需求的强劲驱动下，PCB产业链正展现出显著的高景气度。
业绩集中爆发：多公司一季度净利翻倍增长
2026年一季度，PCB板块交出了一份令市场瞩目的成绩单。
东山精密一季度实现营业收入约131.38亿元，同比增长52.72%；归属于上市公司股东的净利润约11.10亿元，同比大增143.47%。生益电子一季度营业收入约24.11亿元，同比增长52.62%；归母净利润约4.45亿元，同比增长122.16%。
对于业绩大幅增长的原因，生益电子表示，公司深入贯彻“市场引领，双轮驱动”方针，精准锚定中高端市场，通过加大研发投入与推进扩产提产，筑牢质量管理根基，从而持续巩固市场竞争优势，带动净利润较上年同期大幅增长。
业内人士指出，AI算力对高端PCB需求的拉动仍是行业景气的主要支撑逻辑，但需警惕行业内部的结构性分化趋势。PCB企业间盈利增速的显著差异，主要源于各自高端产品的营收占比、产能规模以及对高端市场的卡位节奏。
上市公司竞相扩产，聚焦AI高端赛道
面对持续扩张的下游需求，多家企业选择加码高端产能。
5月29日晚间，中富电路发布公告，拟向特定对象发行股份募集资金总额不超过8.5亿元，扣除发行费用后净额将用于鹤山中富AI用PCB产线改扩建项目、数字化升级建设项目及补充流动资金。公告明确，该项目聚焦AI服务器电源、算力基础设施、智能汽车等高端PCB产品，同步布局精密制造、系统集成（器件埋入）、厚铜载板功率传输等技术储备，契合国家PCB行业高端化、自主化发展战略，既是响应产业政策的具体举措，也是加速高端技术突破与产能落地的关键行动。
深南电路也披露了2026年的资本开支方向。公司表示，资本开支主要聚焦PCB与封装基板业务，重点投向无锡高速高密、高多层电子电路产品项目、广州封装基板工厂建设，以及南通四期、泰国工厂项目后续款项支付；同时将适时开展技术改造，打开瓶颈、释放产能。
机构密集调研，产能利用率成关注焦点
近期，多家PCB概念股接受了机构密集调研。从调研内容来看，产能利用率、境内外产能布局、下游应用拓展等是机构重点关注的方向。
奥士康在调研中介绍，公司已构建以湖南、广东及泰国三大核心生产基地为支撑的产业格局，广东基地定位于高层数、高频高速及高附加值PCB产品；泰国基地目前处于产能爬坡阶段，产能利用率及良率正持续改善。公司表示，未来将围绕核心制造工艺及关键技术持续加大研发投入，强化关键制程能力与技术积累，重点布局数据中心及服务器、AIPC及汽车电子等下游应用领域。
深南电路则透露了PCB业务各下游领域的经营拓展情况。公司PCB业务以通信设备为核心应用领域，重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子等方向。2026年一季度，PCB通信、数据中心收入占比环比增加；受消费周期影响，汽车电子收入占比有所下降。值得关注的是，公司综合产能利用率近期处于高位，其中PCB业务受益于AI算力基础设施硬件相关产品需求增长，工厂产能利用率维持高位；封装基板业务因存储类、处理器芯片类基板需求拉动，工厂产能利用率延续2025年四季度以来的较高水平。
从业绩爆发到密集扩产，从产能利用率饱和到高端卡位加速，PCB产业链正站在AI算力需求释放的关键节点上。能否在这一窗口期完成从产能扩张到技术壁垒构建的跃迁，将成为决定企业下一阶段竞争力的关键变量。
