截至今年5月19日，已有高达144家公司IPO进程终止，这一数字已远超去年同期的水平。同时，我们也观察到审核通过率与首发募资金额均呈现下滑趋势，发行节奏显著放缓。这些现象均传递出一个明确的信号：监管部门正在严格把控发行上市的准入关卡，并阶段性地收紧了IPO的节奏。
市场专家在接受中国证券报记者采访时指出，监管部门对IPO准入的严格把控，正推动着新股发行市场的生态持续优化。这一优化体现在IPO超募现象的消失，以及机构更加倾向于推荐科技实力强、质量高的项目。他们预测，监管部门将会进一步加强对发行上市的准入监管，从而推动拟上市企业和中介机构提高申报材料的质量。
为了落实新“国九条”的要求，深交所上市委在5月16日的会议上审议了马可波罗的首发上市申请，并作出了暂缓审议的决定，这一决定引起了市场的广泛关注。深交所有关负责人解释说，此次暂缓审议主要是考虑到报告期内公司的营收和利润出现了一定程度的下滑，因此需要在现有基础上进一步确认影响业绩的不确定性因素是否已消除。
市场人士对此表示，这既体现了交易所对待企业发行申请的实事求是和客观态度，也显示了交易所坚决落实新“国九条”，依法严格把控发行准入关，从源头上提升上市公司质量，以更好地保护投资者的合法权益。
在严监管的背景下，新股发行市场的生态正在持续优化。其中一个显著的现象是IPO主动撤回的数量不断增加，同时超募现象也难以寻觅。据Wind数据显示，截至5月19日，今年以来已有144家公司IPO终止（撤回）。随着IPO严监管信号的持续释放，不少企业，包括一些已经过会的企业，选择了主动撤回上市申请。
此外，监管部门近期也加大了发行承销的监管力度，对新股发行的询价、定价、配售等各个环节进行了强化监管，整治了高价超募、抱团压价等市场乱象，从而提升了中小投资者的获得感。
从监管部门释放的政策信号来看，IPO的监管将会进一步加码。一方面，通过强化拟上市企业的行为约束，例如要求发行人在招股说明书中刊登致投资者的声明，强化“关键少数”与投资者共担风险的意识等。另一方面，从源头上提高上市公司的质量，坚持“申报即担责”的原则，对发行人、中介机构等都将实施更严格的监管。这将有助于提升发行上市监管的效能，严惩欺诈发行、财务造假等行为，从而确保资本市场的健康和规范发展。
