新希望集团成立于1982年，1998年成立房地产公司。今年国家取消福利分房，开启了住房商品化时代，房企派系层出不穷。然而，在房地产黄金十年，新希望房地产放缓了扩张速度。2005年后，新希望地产在土地市场上很少见到，而同期成立的其他房地产企业仍在四处奔波。
2014年后，新希望地产开始赶上规模，但在加速扩张的背后，却是新希望地产曾经错过的黄金十年。现在，新希望地产距离1000亿房企阵营的门槛只有一步之遥。然而，在业绩增长和负债之间，新希望房地产仍面临严峻考验。
同一天，三名高管辞职，短期内人事变动频繁
半个月前，新希望地产三位高管当天递交了辞呈。年底，对于这样突然的变动，外界有声音解读为“人事大变动”。根据公告，韩副总裁、王副总裁、首席战略投资官杨守海因个人原因要求辞去公司高管职务，辞职后不再担任公司任何职务。
从位置上看，都是新希望地产的重要人物。据媒体报道，只有韩是新希望的元老，也是公司核心业务的负责人。在三位高管离职的同一天，新希望还宣布任命朱为总裁助理。
值得注意的是，新希望地产的“人事变动”早在三个月前就出现了。《每日财经报道》指出，今年9月初，新希望地产总裁张明贵接替邓成出任上市公司新希望六和新总裁。所以三位高管突然同时辞职的重大人事调整，外界一直猜测是张明贵上任后的一次重组。
自2014年张明贵接任以来，新希望房地产的年销售额从20亿元左右增加到2019年的600多亿元。销售额在五年内增长了数倍，增速远超新希望集团其他板块，使得房地产有望成为新希望集团又一个“千亿级”板块。
虽然在张明贵的带领下，新希望地产的销售业绩突飞猛进，但扩张带来的后遗症也困扰着新希望地产。
销售业绩增长迅速，股权比例远低于行业平均水平
近几年来，新希望地产的全面销售(企业集团、合资公司、关联公司所有项目业绩的累计价值，不考虑股权和交易)增长迅速。据《每日财务报告》统计，2015年至2019年，新希望地产的全规模销售额分别为73.66亿元、145.3亿元、141.5亿元、303.1亿元和735.9亿元。
今年前11个月，在黑天鹅的影响下，正在向1000亿元目标迈进的新希望地产，依然获得了900多亿元的销售额。最后一个月，只要有冲劲，1000亿的目标也不会太悬疑。
在凯瑞发布的中国房地产企业100强销售排行榜中排名第42位。但交易销售额方面，新希望地产前11个月仅实现490.8亿元，排名第55位，股权比例远低于行业平均水平。
2015年，新希望地产全规模销售73.66亿，股权销售65.38亿。到2019年，虽然全规模销售额达到623.1亿，但股权销售额只有352.28亿。小股东权益的膨胀也导致大部分收入被小股东“拿走”。2019年，新希望地产净利润15.79亿元，同比下降13.19%，这是五年来该数据首次出现下降。
对此，联合评级提醒，新希望地产所有者权益中未分配利润和少数股东权益占比较高，公司股权稳定性有待提高。受非并表合作开发规模扩大和项目持续投资的影响，新希望地产投资活动净流出较大，现金流量仍依赖融资活动。
溢价高，扩张力度大，债务上升，压力大
2017年初，新希望地产土地储备总建筑面积178万平方米，两年后飙升至908万平方米，2019年底突破1000万平方米，达到1057万平方米。快速征地背后是新希望地产为尽快进入房地产企业千亿阵营的斗争。
2018年3月，新希望地产以总价25.11亿元、底价21444元/平米、40%的升水率在杭州拿下一块土地，首次进入杭州市场；2019年3月，新希望地产以53.2亿元的价格向融创、金茂、龙湖、招商局等房地产龙头企业施压。经过120轮激战，在南京栖霞区拿下一块地，首次进入南京。底价22628元/平米，费率28.8%；2019年12月，新希望地产经过39轮竞价，以15.1亿的溢价和33.6%的溢价拿下佛山大良河景，首次进入佛山市场；今年9月2日，新希望地产经过72轮竞价，以63%的溢价和37.12亿元再次拿下佛山某宅基地。
由于追求规模，新希望房地产在盈利能力方面表现不佳。2017-2019年，新希望地产毛利率分别为35.64%、27.81%和27.44%。今年上半年，新希望地产毛利率进一步下降至22.46%。与此同时，新希望地产的负债规模也迅速扩大，2015年的计息负债达到94.34亿，2020年上半年达到352.11亿。
目前，新希望地产能否如愿成为“千亿俱乐部”
