随着美联储有望在下月正式开启降息通道，韩国股市的多头投资者正满怀期待，寄望于这一全球金融巨头的政策调整能为韩国股市带来比其他亚洲新兴市场更为显著的提振效应。
多家知名资产管理公司的基金经理，如Causeway Capital Management和M&G Investments的专业人士，纷纷预测，在美联储放宽政策的背景下，韩元将获得上涨动力，从而吸引更多外资流入这个深受全球投资者瞩目的市场。同时，随着风险偏好情绪的改善和利率的降低，这些多头投资者也寄希望于韩国科技行业较低的估值，能够吸引那些擅长逢低买入的投资者。
然而，行情数据显示，韩国综合指数(Kospi)在今年的表现并不尽如人意，涨幅仅有不到2%，远远落后于亚太新兴市场上其他的一些热门股指，如年内大涨14%的印度Nifty 50指数。韩国基准指数表现不佳的主要原因，在于该国市值最大的股票三星电子的步履维艰。这家正努力发展人工智能芯片业务的公司，其股价今年仅勉强持平。
Causeway Capital Management驻美国的投资组合经理Arjun Jayaraman表示：“考虑到美元可能走软，韩国市场应该会受到积极影响。我最看好韩股，因为它拥有类似于中国股市的低估值，而面临的问题则相对较少。”
自8月14日以来，韩元兑美元已升值了约1.6%，这一涨幅在亚洲新兴国家货币中表现突出，主要得益于市场对美联储降息的信心增强，推动美元走软。
韩股估值优势凸显
事实上，当前的估值环境对韩股而言是一个显著的利好因素。韩国综合指数的远期市盈率目前仅为9倍，不仅低于其历史平均水平，甚至比中国的沪深300指数还要便宜。这一估值优势无疑增强了韩股对投资者的吸引力。
M&G投资公司的投资组合经理Vikas Pershad指出，美联储的宽松政策将对韩国股市产生“更明显的积极影响”。他特别强调了韩国股市中科技股比重较大的特点，并认为科技股将尤其受益于较低的借贷成本。
风险与挑战并存
当然，投资韩国股市也并非全然没有风险。如果美联储的降息幅度低于预期，或者美国经济最终陷入衰退而非市场所希望的“软着陆”情景，那么这种乐观情绪可能会受到严重打击。韩国股市的“周期性特征”也曾促使花旗集团策略师在本月早些时候将其评级下调至中性。
此外，韩元的强势也有可能对韩国的出口造成不利影响。然而，霸菱资产管理韩国公司(Baring Asset Management Korea)认为，美元走软目前更像是一个“好消息”，因为这意味着投资者可以将注意力转移到非美国资产上，从而提振其他地区被低估的股票。
该机构驻首尔的股票主管Hyun Choi预计，在三星电子的带动下，韩国综合指数将在2024年底达到3000点——这一预测值比周三的收盘价高出约11%。这无疑为韩国股市的未来表现增添了一抹亮色。
