近日，中东地缘政治紧张局势骤然升级，迅速传导至全球资本市场。美伊冲突的激化不仅推动国际油价和贵金属价格大幅飙升，也让A股市场在3月2日开盘后呈现出明显的结构性分化：三大指数整体走弱，但贵金属、航运、油气等板块却逆市走强。
冲突升级：霍尔木兹海峡成焦点
据新华社报道，美国和以色列2月28日对伊朗发动军事打击，伊朗随后展开反击，袭击了美军位于中东的多个军事基地。此后事态持续发酵，伊朗最高领袖哈梅内伊被证实在袭击中身亡，伊朗已成立临时领导委员会-5。
随着冲突升级，作为全球石油运输要道的霍尔木兹海峡成为市场关注的焦点。伊朗伊斯兰革命卫队宣布禁止任何船只通过该海峡，而霍尔木兹海峡是沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国的原油出口必经之路，全球约五分之一的石油运输需经过这一通道-10。据伊朗媒体报道，一艘未经授权的油轮试图通过时被击中并开始沉没，多家油轮船东和交易商已暂停经此海峡的运输业务-10。
全球市场反应：油价金价飙升
地缘政治紧张迅速点燃市场避险情绪。现货黄金价格一度突破5360美元/盎司，COMEX黄金期货一度升破5400美元关口，现货白银也突破95美元/盎司。
国际油价涨幅更为惊人。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格一度上涨至每桶75.33美元，较前一日收盘价上涨12.4%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度升至每桶82.37美元，涨幅达13%-3-10。
有分析指出，若伊朗供应实质性受损，可能引发类似于2022年俄乌冲突初期的油价大涨情形，布伦特油价短期上冲空间或在10-15美元/桶-10。
A股开盘：三大指数走弱，资源股逆势大涨
3月2日，A股市场开盘即感受到中东局势的冲击。三大指数集体低开，截至发稿，沪指报4158.06点，跌0.12%；深证成指报14401.38点，跌0.65%；创业板指报3288.05点，跌0.67%-3-7。
然而，与指数走弱形成鲜明对比的是，贵金属、航运、油气等资源板块逆市大涨。贵金属概念中，晓程科技一度涨超12%，湖南黄金一度涨停，四川黄金、招金黄金、赤峰黄金等跟涨；航运概念中，国航远洋涨超14%，南京港、中远海能、招商南油一度涨停；油气股更是集体大幅高开，中国海油、通源石油、中曼石油、中海油服、洲际油气等多股竞价涨停-3。
专家解读：短期避险情绪升温，中期看基本面
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，当前局势大幅推升市场避险情绪，进而带动黄金、白银等贵金属价格大涨。油价上涨会直接抬升以石油为原材料的化工等行业的生产成本，同时也会让石油消费需求较大的行业因成本攀升而利润空间被压缩，国际航空业也将受到显著影响-8。
对于A股后市走向，多家机构发布研报认为，短期市场将受避险情绪冲击，但中长期将回归国内基本面。
中银国际证券表示，A股短期或受地缘政治波动及避险情绪干扰，但外部冲击幅度有限，中期来看市场将会回归国内基本面及政策预期-4-8。
华西证券分析称，海外地缘政治冲突升级，短期或引发全球资金进行避险交易和通胀交易，后续冲突持续时间将成为影响市场的关键变量-4。
兴业证券则认为，基准情形下，本次美伊地缘事件对于权益资产的影响主要体现在风险偏好与结构层面，对A股基本面实质性影响有限。随着后续地缘冲击趋于缓和，叠加国内进入两会政策密集部署期，风险偏好将回温修复，市场整体仍将回到"以我为主"的状态-4-8。
机构展望：资源品结构性机会凸显
从配置角度看，多家机构一致认为，中东局势紧张将为资源类周期品带来结构性机会。
中信证券表示，中东地缘冲突驱动的油价上涨或进一步强化涨价线索，3月"周期涨价线索"有望延续扩散，资源品与炼化产业链有望继续成为承接资金的主线之一-4-8。
信达证券认为，中东地区地缘政治冲突的发展或继续强化基于能源安全的通胀叙事，为黄金、油气等板块带来结构性机会，与此同时长期看好基于PPI回升的投资机会-8。
中金公司指出，短期内，地缘冲击对股市的首轮冲击通常体现为情绪冲击和风险溢价跳升，资金倾向于从权益资产转向黄金和美债等避险资产-4。中期而言，随着不确定性逐步消化，风险偏好通常显现修复，市场焦点重新回归基本面与政策主线
