股份回购既能提振市场对公司未来发展的信心，又能增厚股东收益，已成为上市公司市值管理的重要抓手。今年以来，A股上市公司延续了去年的回购热潮：落地实施的回购总额突破550亿元，另有超230家公司抛出回购预案，拟回购资金上限合计逾1000亿元。
已回购金额超550亿，龙头公司成主力军
据证券时报·数据宝统计，截至6月3日，A股市场年内共有545家上市公司实施回购，合计回购金额达557.01亿元。其中，美的集团、京东方A、顺丰控股等7家公司年内回购金额均超10亿元。
从回购规模来看，现金流充裕、长期盈利稳定的行业龙头是今年股票回购的绝对主力。回购金额超10亿元的7家公司最新总市值均在千亿元以上，覆盖白酒、家电、有色、物流等多个领域。美的集团以49.39亿元的年内回购金额位居榜首，京东方A、顺丰控股的回购金额均在40亿元以上。
分行业看，医药生物行业回购态度最为积极，共有80家公司年内实施回购，机械设备、电子行业紧随其后，分别有59家和56家。今年A股行情呈现明显结构性分化，医药生物行业指数自2025年9月以来持续回调，截至最新收盘累计下跌近20%，行业整体市盈率从约40倍降至31.35倍。多家医药上市公司明确表示，拟通过股票回购增强投资者信心，推动公司股价回归内在价值。
预案上限合计超千亿，多公司回购用于注销
与此同时，今年以来共有237家上市公司发布了回购股份预案（剔除定向回购、要约回购），以披露的拟回购金额上限统计，合计达1062.3亿元。美的集团、五粮液、格力电器拟回购金额均不低于100亿元，京东方A、顺丰控股、海尔智家拟回购金额分别为73亿元、60亿元和60亿元。
值得关注的是，多家龙头公司正将“回购注销”作为提升股东回报的重要手段。美的集团3月30日公告，拟以不超过130亿元、不低于65亿元回购股份，用于股权激励计划或员工持股计划，公司已取得中国银行出具的贷款承诺函，贷款比例最高可达回购金额的90%。这已是美的集团连续两年推出大额回购计划，2025年先后抛出的100亿元和30亿元回购预案均已顶格实施。
格力电器的回购方案则更为注重股东回报质量。公司4月28日公告，拟回购金额不超过100亿元、不低于50亿元，其中不低于70%的股份将用于注销并减少注册资本，以提高每股收益，剩余部分用于员工持股计划或股权激励。
14家公司大额回购且业绩亮眼
在年内发布回购预案的上市公司中，有153家拟回购金额上限在1亿元及以上。从一季报业绩看，14家公司实现归母净利润同比翻番，另有6家实现扭亏为盈。
恒逸石化净利润增幅居前，一季度实现归母净利润19.95亿元，同比大增3773.77%，已超过公司2022年以来各年度净利润。目前公司已完成股份回购，回购总金额近10亿元。公司在近期接待投资者调研时透露，子公司恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资建设“年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目”，投产后将实现加工原材料来源多元化及产品原料一体化，形成业内独有的“油、煤、布”齐头并进的产业新格局。
从资金面看，上述拟回购金额上限在1亿元及以上的153只个股，5月以来合计获融资净买入88.46亿元，其中京东方A、中天科技分别获融资净买入26.83亿元和23.89亿元。京东方A年内发布了两份回购A股预案，合计拟回购金额上限达73亿元。公司在近期调研中表示，投建的第8.6代AMOLED生产线项目预计于2026年年中实现量产，该产线进入量产阶段将有力推动全球OLED显示产业向中尺寸领域加速迈进，进一步强化公司在显示产业的整体竞争力。
从龙头公司动辄数十亿甚至上百亿的回购预案，到越来越多的企业将回购用于注销、提升每股含金量，A股回购生态正在经历从“量的扩张”到“质的提升”的关键转变。对于投资者而言，回购力度与回购用途正成为衡量公司价值诚意的重要标尺。
