8月27日晚间，传化智联披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入78.96亿元，归属于上市公司股东的净利润4.48亿元，其中扣非净利润4.05亿元，同比增长44.22%；基本每股收益0.1621元。化学与物流双主业协同发力，核心业务盈利水平稳步提升。截至报告期末，公司总资产388.56亿元，归属于上市公司股东的净资产180.46亿元，资产负债率保持稳健。
化工板块：结构优化驱动增长，海外收入增逾四成
报告期内，化工板块聚焦市场需求，深化产品出海、大客户营销与科技创新战略，实现营业收入62.64亿元，同比增长12.31%，再创历史新高。其中，境外收入15.11亿元，同比增长41.27%，全球化经营成效显著。
从细分业务看，纺织化学品业务海外双品牌协同推进，实现营收28.07亿元，同比增长10.30%；纤维化学品紧抓中东市场机遇，前纺油剂销量同比增长55%，带动板块营收11.41亿元，同比增长8.94%；合成橡胶业务聚焦稀土顺丁及差异化产品上量，实现销量6.9万吨，同比增长23%；聚酯树脂业务海外市场销量同比增长35%，并成功落地印尼首家代理商。多条产品线在海外市场的同步放量，为化工板块贡献了强劲的增量动能。
科技创新方面，公司持续打造核心竞争壁垒。差异化战略产品透明顺丁橡胶TF08S实现稳定量产，高韧性聚酯树脂进入全球粉末涂料头部生产商采购目录，尼龙高效抗紫外剂、环保阻燃涂层等重点领域实现全球领先。同时，公司持续深化与浙江大学、中科院等高校院所的产学研合作，并扎实推进与马来西亚国家石油公司的战略合作项目，全球化经营能力持续提升。
物流板块：科技赋能转型升级，公路港毛利率达82.48%
物流板块持续优化业务结构，盈利能力进一步增强。智能公路港业务实现收入5.80亿元，毛利率高达82.48%，同比提升2个百分点。公司持续深化公路港分类运营模式，推动专业化、精细化经营，物业去化及大客户招商成效明显。截至报告期末，累计入驻企业9076家，经营面积602万平方米，车流量1675.7万车次。
在绿色能源布局方面，公司加速推进光伏、充换电站等能源节点建设，累计并网光伏装机量达26.9兆瓦，自建及合作充换电站53个，园区绿色能源体系初步形成。保险业务持续完善产品体系，新增属地产品15款，服务费收入实现同比增长。
供应链物流服务聚焦化工、新能源、快消三大核心行业，深耕宁德时代、海康威视、老百姓等链主大客户，报告期内新增行业客户72家，累计在运营客户740家。杭州公路港成功跑通“传化总包揽货—专线分包交付—货主降本增效”的闭环运营模式，为物流服务规模化扩张奠定坚实基础。此外，公司已在无锡、苏州、西安等地试点落地揽运型、集提共配型及落货型运力产品，运力平台战略布局逐步成型。
AI与无人驾驶双轮驱动智慧物流
报告期内，公司围绕AI战略持续深化科技赋能，推动39个智能体场景应用，覆盖物流报价、订单管理、零担助手等业务环节，有效提升运营效率与客户服务能力。无人驾驶在杭州、宁波公路港试点“白天配送、夜间巡逻”模式，并拓展至长沙、怀化等地，探索“无人配送+公路港”协同模式，为连锁店客户提供从共享仓至城市门店的无人配送服务，智慧物流场景应用价值持续释放。
实投财经观察
实投财经认为，传化智联这份半年报最大的看点，在于双主业的结构性优化正在同步兑现。化工板块的全球化深耕，使海外收入成为增长的核心引擎，41.27%的境外增速显著高于板块整体增幅，意味着公司正在从“国内化工企业”向“全球化工供应商”加速转型。而物流板块的利润质量则更为亮眼——公路港业务超过82%的毛利率，叠加AI与无人驾驶的实质性场景落地，表明公司正在从“物流地产运营商”向“智慧物流服务商”升级。
双主业的协同逻辑也值得关注。化工产品的供应链需求与物流网络的节点能力正在形成内部互哺：化工业务覆盖全球市场的产品流，为物流板块贡献了稳定的货源基础；物流网络则在仓储、配送、跨境运力等环节反哺化工业务的履约效率。
在宏观环境复杂多变、传统产业升级加速的背景下，传化智联的这份“双增”成绩单，本质上是一场关于“结构优化”与“科技赋能”的转型测验。接下来要看的是，海外市场的高增长能否延续，以及智慧物流的规模化复制能否真正打开利润空间。这艘“化工+物流”的双轮驱动之轮，正驶入深水区。
