8月24日晚间，光模块头部企业新易盛发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；实现归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%，业绩延续高速增长态势。
AI算力投资成核心引擎，海外市场贡献近98%营收
新易盛业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块研发、生产和销售。其中，400G、800G、1.6T及更高速率的光互联产品作为核心增长引擎，已广泛应用于人工智能算力集群、云数据中心和电信网络升级等领域。
报告期内，公司光互联产品实现营收208.83亿元，毛利率48.46%，较上年同期的47.48%进一步提升。新易盛有关负责人对实投财经记者表示，公司产能、产量及销量均实现增加，且产品结构变化促进了毛利率提升。
从产销数据看，上半年光互联产品产能达2836万只，产量1091万只，销量1119万只，三项指标均较上年同期大幅增长。收入结构方面，境外业务撑起主要营收——光互联产品境外销售量973万只，销售收入204.60亿元，占光互联产品总营收的比重接近98%。
伴随业务规模高速扩张，新易盛资产规模同步膨胀。截至报告期末，公司总资产366.47亿元，较上年度末增长41.60%；存货116.55亿元，占总资产比例提升3.85个百分点。公司表示，存货增加主要系营业收入大幅增长，综合考虑在手及预期订单和备货周期所致。
持续加码研发，前沿产品构建技术“护城河”
在业务扩张的同时，新易盛持续深耕研发。上半年研发投入达4.40亿元，同比增长31.85%，占营业收入的比重为2.1%。报告期内，公司及子公司新增取得授权专利17项，均为发明专利，累计获得授权专利177项。
产品与技术层面，公司已成功推出基于硅光和薄膜铌酸锂技术的400G、800G和1.6T全系列光模块产品，并围绕LPO/LRO、XPO、NPO等技术方案打造多款具备高密度、低功耗优势的产品。在此基础上，公司先后推出新一代1.6T光模块、基于硅光技术的6.4T NPO模块和行业首款12.8T XPO光模块，同时在CPO等前沿技术领域保持充足储备。
新易盛有关负责人对实投财经记者表示，公司将继续加强与人工智能算力集群、云数据中心及电信网络等领域厂商的合作，推动全球化布局，深入参与新产品新技术的市场竞争。
良率与交付：从技术优势到商业价值的转化关键
当前产业链核心原材料整体仍处于较为紧张的状态，将前沿技术转化为高良率、品质稳定、可大规模及时交付的产品，是光模块企业实现技术优势向商业价值转化的核心。高速光互联产品制造涉及精密光学耦合、高速电路设计与复杂封装工艺，良率提升是规模化量产的核心挑战。
新易盛有关负责人介绍，公司持续推进工艺优化和精益化管理，通过优化信息化系统、提高自动化运用率、改善工艺流程，打造柔性制造能力，灵活应对多品种、小批量、短交期的生产效率管理需求，同时持续完善供应链协同与产能统筹机制，强化快速响应客户需求的能力。
算力建设提速打开成长空间
当前，生成式AI大模型加速普及，推动大模型参数规模向万亿乃至十万亿级别突破，催生出爆发式增长的AI算力需求。在大规模AI算力集群建设中，高速光互联解决方案带来海量高速光模块需求。
北美主要云厂商2026年对AI的资本开支继续维持高强度投入。根据ICC讯石产研院2026年5月发布的报告，2026年亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文五家合计资本支出预算中值将超过7400亿美元，投资方向主要集中在高性能GPU集群、自研ASIC及下一代高密度数据中心。
LightCounting报告显示，受益于AI需求增长，以太网光模块整体市场规模持续高速增长，预计将在2031年达到800亿美元。国盛证券分析称，行业整体保持超高景气度和高增长趋势，需求可看到2027年甚至以后，预计新易盛整体产能仍处于持续提升状态。公司已实现全球产能布局，具备成熟的全球化经营经验，有能力通过持续扩产和产业链上下游合作来满足持续增长的行业需求。
实投财经认为，新易盛半年报的关键看点，不仅在于营收与利润的爆发式增长，更在于其收入结构的“极致出海化”与技术路线的“多线并进”。当海外营收占比接近98%，公司本质上已成为全球AI算力基础设施产业链中不可或缺的一环。而1.6T、NPO、XPO、CPO等前沿技术的同时布局，意味着新易盛并未满足于当前产品周期，而是在为下一代算力网络的需求提前卡位。从半年报看，新易盛已经跑出了量价齐升的加速度，接下来要看的是：在产能扩张与技术迭代同时推进的过程中，良率与交付能力能否继续支撑这场高速奔跑。
