8月9日，盟固利（301487.SZ）正式在资本市场亮相。作为国内主要的锂电池正极材料供应商之一。经过二十余年的持续研发投入，盟固利已掌握锂电池正极材料领域的多项核心技术，具备锂电池正极材料生产工艺设计、优化和持续改进能力，并具备了高电压钴酸锂、高镍系列三元材料的研制和量产能力。
在接受《证券日报》记者采访时，盟固利相关人士介绍，借助资本市场的力量，公司未来将在研发、人才引进、产业链打造等多个层面发力，以更好地让资本助力实体经济发展，回报投资者。
抢占先机积极布局
援引公开信息可知，盟固利专注于锂电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料，业务模式上，采用“以销定产”的原则安排生产，主要以销售订单为基础，同时考虑客户需求情况制定排产计划并进行灵活调整，保证销售与生产的匹配与衔接。
2020年至2022年度，盟固利营业收入分别为164570.20万元、282680.56万元及323384.28万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6338.43万元、9757.76万元及8425.38万元。2023年1-3月，公司实现营业收入61099.83万元，同比下降37.53%；公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1339.21万元，同比下降36.48%。
“公司上述经营业绩的波动受到包括行业周期性波动、原材料及销售价格波动、钴酸锂下游消费电子领域需求波动、三元材料市场开拓进展等多种因素的影响。”盟固利公司人士对《证券日报》记者表示，未来，公司将持续投入研发、提升运营能力，以熨平行业波动对公司的影响幅度。
有券商研报提及，从目前行业发展及竞争格局来看，中高端3C电子产品首选钴酸锂电池，纯电动乘用车将带动三元材料市场扩容。正极材料市场资源向头部集中，钴酸锂产品壁垒不断提升，三元材料行业格局相对分散。盟固利钴酸锂产品占据领先地位，2022年占国内钴酸锂市场份额的比例为8%，位居行业第四名，并积极布局高镍三元正极材料。
除了在行业中占据可观的市场份额和市场地位之外，公司的大客户也比较稳定。招股说明书显示，报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为72.67%、76.43%和63.07%。公司主要客户多为锂电池行业头部企业，重要客户包括比亚迪、珠海冠宇、亿纬锂能、荣盛盟固利、宁波维科、力神等。
用科技筑高竞争壁垒
近年来钴酸锂的市场集中度不断提高，头部集中化趋势逐步显现。根据鑫椤资讯数据，2022年我国三元材料的市场集中度相对较低，各厂商间的差距相对较小，行业格局较为分散。三元材料方面，公司于2014年开始大规模量产并进入动力电池企业供应链，陆续获得了比亚迪、亿纬锂能、力神等行业领先动力电池企业的认可，客户群体不断扩大。
招股说明书显示，公司本次募集资金投资项目为“年产1万吨锂离子电池正极材料产业化项目”，项目总投资7亿元，其中固定资产投资55，335万元，完全投产后预计新增固定资产折旧3611万元/年。本次募集项目有助于实现公司三元正极材料产能升级，提高公司智能制造水平，推动公司业务和收入规模的持续快速增长。
国泰君安研报提及，受益于新能源纯电动汽车对动力电池性能要求的不断提高，公司本次募投项目三元材料产品产能的释放将为公司业绩带来新的增长点。
“公司核心技术产品包括钴酸锂和三元材料，在发展过程中，素来重视修筑科技‘护城河’，以提高在行业中在竞争壁垒，目前，核心产品均已申请专利，公司共拥有授权专利93项，其中发明专利45项。在锂离子电池正极材料关键技术及合成工艺方面，公司拥有完全自主的知识产权，掌握多项正极材料生产的关键技术。”盟固利公司人士对《证券日报》记者说。
