4月27日晚，万和电气发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。在厨卫行业整体承压背景下，公司2025年营业收入保持稳健，厨电销售逆势增长，出口销售收入连续两年实现两位数增长。2026年第一季度，公司实现营业收入21.71亿元，延续了稳健经营态势。
厨电业务逆势增长
2025年，万和电气厨房电器主业实现营业收入34.85亿元，同比增长4.59%。公司通过持续的技术深耕与数字化改造，在产品创新和运营效率上形成了对厨电业务的有力支撑。
2025年，万和全面推进精品工程2.0与研发创新体系2.0，质量管理实现了从“单点整改”到“体系化构建”的质变。在研发创新方面，公司深化“三个一代”（预研、开发、市场）研发模式，明确十大核心技术迭代方向，燃气储能混流恒温技术、超感芯多线程恒温算法架构技术等多项技术成果获得国际领先或国际先进水平认定。
此外，万和电气以消费互联网与工业互联网双轮驱动，将数智化工具嵌入从研发到营销的全流程。公司坚持消费互联网与工业互联网双轮驱动，在研发端落地IPD2.0数字化架构，实现研发效率提升20%、产品开发周期缩短31%；在营销端，公司以数智化工具赋能精准判断产品卖点与用户偏好，AIGC技术辅助图文内容生成、客商在线对账，大幅提升运营效率。生产环节的APS智能排产系统使排产时间大幅缩短，确保高毛利新品能够快速响应市场变化、稳定供货。
深化渠道变革提升盈利能力
2025年，万和电气国内线下销售毛利率逆势提升至36.29%，同比提高3.29%。公司从渠道结构、精益制造到终端运营进行系统性效率优化，在行业下行周期中实现了盈利能力的结构性修复。
在渠道层面，万和电气大力推进DTC战略，将传统“工厂→经销商→门店→用户”的多层级模式压缩为“工厂→直营/核心经销商→用户”的短链模式。通过KA卖场直营布局和直营体验店建设，中间分销环节被大幅精简，利润更多留存在公司与终端。与此同时，一体化价格管控与统一货盘管理的实施，有效遏制了窜货及线上线下恶性比价，避免了价格战对毛利的侵蚀。
在制造层面，公司成立精益制造中心，推进多基地联合精益管理，持续改善热厨生产效率、自动化率、APS排产系统等关键指标。单位成本的持续下降，使得即便终端零售价保持稳定，渠道端的毛利空间也能显著扩大。
海外营收持续保持两位数增长
2023年至2025年，万和电气出口销售收入分别为18.83亿元、26.63亿元、30.11亿元，其中2024年同比增长41.43%，2025年同比增长13.08%，连续两年保持两位数增长；三年间海外营收规模累计增长近60%。
在国际市场，万和电气将“中国万和·天生可靠”的品牌理念贯穿于海外产品的全价值链管理，构建了覆盖产品全生命周期的可靠性管理体系，多款燃气热水器、热泵产品通过欧盟CE、北美CSA等国际权威认证。
在全球化产能布局方面，公司已在泰国、埃及建成两大海外生产基地：泰国工厂一期全面量产、二期投产，并成立泰国工业设计中心；埃及基地于2025年3月正式大批量生产。两大基地推行本土化运营，有效辐射欧美、非洲等市场，分散了单一地区的供应链风险。
