10月27日，公募基金2026年三季报披露完毕。最新前十大重仓股出炉，分别是中际旭创、新易盛、药明康德、长鑫科技、源杰科技、东山精密、宁德时代、寒武纪、北方华创、沪电股份。
与二季度末相比，药明康德、长鑫科技、沪电股份三只个股新进前十大重仓股。其中，药明康德成为公募基金增持市值最多的个股。
重仓股“换血”：AI算力链占据多席
从前十大重仓股名单看，AI算力产业链占据多个席位。中际旭创、新易盛、源杰科技、寒武纪、沪电股份均与光通信、AI芯片、PCB等算力硬件环节相关；长鑫科技则指向存储芯片。
新进的三只个股各有看点：药明康德代表医药生物板块，长鑫科技对应半导体存储，沪电股份则受益于AI服务器和高速交换机需求。药明康德成为增持市值最多的个股，说明在AI算力主线之外，公募基金也在重新加仓医药龙头。
这一结构变化传递出两个信号：一是AI算力仍是公募重仓的核心方向，但持仓正在从光模块向存储、PCB等更上游环节扩散；二是医药板块经过前期调整后，部分龙头重新进入公募配置视野。
债基规模突破12.6万亿元，净申购超2800亿份
从基金规模看，截至三季度末，债券型基金总规模超过12.6万亿元，创历史新高。相较于二季度末，债基规模增加超5000亿元，获净申购超过2800亿份，成为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币型基金、商品型基金、QDII、FOF等七大类基金中获净申购最多的一类产品。
债基规模创新高，与三季度市场环境直接相关。权益市场震荡回调，资金风险偏好下降，债券型基金凭借相对稳定的净值表现和票息收益，成为资金避风港。净申购超过2800亿份，说明这不只是净值上涨带来的规模增长，还有实实在在的增量资金流入。
主动权益基金缩水超9000亿元，科技风格逆势获增持
三季度主动权益基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金）规模合计减少超9000亿元，规模超200亿元的主动权益产品数量减少至5只。
规模缩水主要来自净值回撤和赎回压力。三季度权益市场震荡回调，主动权益基金净值普遍承压；同时，部分投资者在市场调整中选择赎回，进一步加剧了规模收缩。
但缩水之中仍有结构性亮点。三季度东方人工智能主题、银华集成电路、财通成长优选、信澳业绩驱动、富国新兴产业等一批科技风格基金获资金增持。这说明资金并非全面撤离权益市场，而是在调整中向科技主线集中。
观察：三季报里的三个资金信号
把公募基金三季报拆开看，资金流向给出了三个信号。
第一，AI算力仍是重仓主线，但持仓在扩散。 前十大重仓股中算力链占据多席，新进的沪电股份、长鑫科技分别指向PCB和存储，说明公募基金在算力产业链上的布局正从光模块向更上游、更细分环节延伸。
第二，债基成为资金避风港。 规模突破12.6万亿元、净申购超2800亿份，在七大类基金中净申购最多。这反映出三季度市场风险偏好下降，资金从权益向固收迁移。
第三，主动权益缩水但科技基金获增持。 规模减少超9000亿元是总量结果，但科技风格基金逆势获资金流入，说明结构性机会仍在，资金在调整中向确定性较强的科技主线集中。
对投资者而言，三季报提供的不是简单的持仓名单，而是资金在震荡市中的选择路径：算力链继续扩散、债基承接避险需求、科技基金获逆势加仓。接下来需要观察的是，AI算力持仓扩散能否带来新的超额收益，债基规模增长能否延续，以及主动权益基金能否在科技主线带动下企稳。
