中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。
专家表示，鉴于中期借贷便利（MLF）操作利率保持不变，新一期LPR保持不变符合预期。综合考虑经济运行状况、信贷投放等因素，预计未来一段时间，LPR大概率仍维持不变。
三大因素影响
在专家看来，5月LPR保持不变主要与MLF操作利率保持不变、银行净息差收窄、实体经济融资成本稳中有降等因素有关。
5月15日，人民银行开展1250亿元MLF操作，中标利率维持2.75%不变。一般而言，若MLF操作利率未做调整，则意味着LPR报价基础稳定，当月LPR调整的可能性较小。民生银行首席经济学家温彬认为，这是LPR继续“按兵不动”的核心原因。
另外，银行净息差收窄，报价行压缩LPR报价加点的动力不足。东方金诚首席宏观分析师王青表示，一季度末商业银行净息差降至1.74%，较上季度末大幅下行0.17个百分点，降幅相当于2022年全年水平。“尽管近期银行同业存单到期收益率等下行较快，一些银行也在下调存款利率，但仍难以抵消净息差大幅收窄带来的压力。”王青说。
从贷款利率看，实体经济融资成本稳中有降，通过下调LPR进一步激发市场主体融资需求的必要性下降。招联金融首席研究员董希淼表示，根据人民银行公布数据，3月新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，其中新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42%，处于历史低位，因此，LPR下降的必要性不高。
光大证券首席固收分析师张旭也表示，今年前4个月新增贷款为11.3万亿元，明显高于去年、前年同期水平。这说明，金融对实体经济支持有力，进一步引导LPR下行的必要性和迫切性不高。
1年期LPR调整可能性较小
后期LPR是否会下调？王青分析，在年内MLF操作利率不变的前景预期下，1年期LPR单独调整的可能性较小。若二季度房地产市场回暖态势出现反复，不排除在MLF操作利率不变的同时，5年期以上LPR报价单独下调10至15个基点。
温彬认为，LPR调降将主要取决于银行息差表现情况。除依赖于政策利率下调外，最主要的还是要与负债端改善相匹配，以保证银行净息差维持在相对平稳水平。他预计，未来一段时间，LPR大概率将维持不变，新发放一般贷款和企业贷款利率可能会稳定在4.50%和4%左右，下行幅度预计不会太大。
温彬建议，通过进一步引导银行机构压降定期存款点差、设定类活期存款阈值、纠正同业存款套壳协议存款以及将结构性存款期权收益纳入自律机制考核等方式降低存款成本，进而从资负两端共同推动银行净息差和业绩企稳。
在降息预期再度落空背景下，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，未来一段时间，货币政策将以结构性政策工具为主，聚焦重点、合理适度、有进有退，保持定向发力、精准发力、持续发力。“预计人民银行将通过采取‘缩减原则’、适当向‘稳健的直觉’靠拢，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降。”庞溟表示。
