9月18日，星环科技公布H股发售价厘定为每股49.00港元，位于招股价区间下限。公司预计9月21日在联交所主板挂牌，海通国际担任独家保荐人。
同一天，四方精创的招股于中午截止，最终孖展认购额约6.4亿港元，以公开集资额9434万港元计，超购约5.8倍。公司拟全球发售5896.11万股H股，最高发售价每股16港元，预计9月22日挂牌。
更早几天，天赐材料在投资者关系活动中确认，其H股上市申请已获中国证监会备案批复及通过香港联交所聆讯，后续将有序推进H股IPO。
三家公司，三种进度，但都指向同一个方向：港股IPO的热度，还在持续。
一组数据：108家、3641亿、152.7%
Wind数据显示，截至9月16日，年内共有108家企业完成港股上市，同比增长77%；IPO集资额超3641亿港元，较去年同期增长152.7%，已超过2025年全年规模。
108家、3641亿港元、152.7%——三个数字放在一起看，可以得出一个清晰的判断：港股IPO市场不仅“量”在增长，“质”也在提升。上市数量增长77%，募资额增长152.7%，意味着单家企业的平均募资规模在显著扩大。这不是小体量公司的集中上市潮，而是大额募资项目的密集落地。
A股公司赴港：从“补充”到“主力”
更值得关注的是募资结构的变化。
34家A股公司累计募资超2400亿港元，占港股IPO募资总额的五成以上。这意味着，A股上市公司赴港二次上市，已经取代传统意义上的“首次上市”，成为港股IPO募资的主力。
这个变化的背后是多重因素的叠加。一方面，A股公司在境内已经建立了较为扎实的业务基础和投资者认知，赴港上市更多是为了拓展国际融资渠道、提升全球品牌影响力。另一方面，港股市场对硬科技企业的接纳度在提升，半导体、人工智能、高端制造等领域的A股公司，在港股市场能够获得更贴近其产业属性的估值。
半导体、人工智能、高端制造等硬科技企业占比接近半数。这个结构说明，港股正在从传统的金融、地产、消费主导，转向以硬科技为核心的新经济板块。对于国际投资者而言，港股市场正在成为配置中国硬科技资产的重要通道。
基石投资者：谁在参与这场盛宴？
基石投资者是港股IPO的重要参与者，它们的认购行为往往反映了机构对市场的信心。
年内89家有相关统计的港股公司合计获得993个基石投资者认购席位，累计认购金额约1473.49亿港元。中际旭创以约267亿港元基石认购额居首，立讯精密、胜宏科技分别约117.5亿港元、78.1亿港元。
这三家公司的共同特征是：均属于硬科技制造领域，在各自细分赛道具有全球竞争力。中际旭创是光模块龙头，立讯精密是消费电子制造巨头，胜宏科技是PCB领域的领先企业。基石投资者对这类公司的重仓认购，说明国际资本对中国硬科技资产的配置意愿在增强。
香港交易所行政总裁陈翊庭的表态印证了这一趋势：国际基石投资者参与港股IPO的占比已达近年来高位，来源更加多元，除传统亚洲投资者外，中东、欧洲、北美等长线资金持续增加。
中东、欧洲、北美长线资金的参与，意味着港股IPO的投资者结构正在从“亚洲区域市场”向“全球资本市场”升级。当更多元化的国际资本进入，港股市场的定价效率和流动性深度都将受益。
港股“磁吸力”从何而来？
港股IPO热度的持续，不是孤立现象。它背后是几个因素的共振。
第一，A股公司国际化战略的推进。越来越多的A股公司意识到，港股平台不仅是融资渠道，更是对接全球客户、合作伙伴和投资者的窗口。
第二，硬科技资产的价值重估。在全球AI投资热潮和能源转型的大背景下，中国在半导体、AI、新能源等领域的硬科技资产正在被国际资本重新定价。港股作为连接中国硬科技与全球资本的桥梁，自然成为受益者。
第三，港股市场制度的持续优化。从上市规则的调整到互联互通机制的扩围，港股市场对内地企业的吸引力在增强。
结语：热度的可持续性
108家IPO、3641亿募资、A股公司占比过半——这些数字构成了港股IPO市场2026年的成绩单。但比数字更重要的是，这些数字背后的结构性变化：A股公司赴港成为主力、硬科技企业占比接近半数、国际基石投资者来源多元化。
这三个变化如果能够持续，港股IPO的热度就不会是短期的脉冲，而是长期的趋势。当然，市场热度总会受到外部环境的影响，全球流动性、地缘政治、估值波动都可能改变节奏。但当港股市场完成了从“传统经济融资平台”向“中国硬科技全球资本接口”的定位转换，它的吸引力就有了更扎实的基础。
星环科技、四方精创、天赐材料——这些正在推进港股上市的公司，是这一趋势的参与者，也是受益者。它们的上市进程，将继续检验港股市场对硬科技资产的承接能力。
