9月26日,注册制下新股询价新规落地刚好满一周。业内专家表示,根据7份拟上市公司的最新询价公告来看,“抱团报价”有望被有效遏制。
针对实践中出现的部分网下投资者为博入围“抱团报价”等新情况、新问题,9月18日,证监会对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当优化。同时,沪深交易所、中国证券业协会同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度。
截至9月26日记者发稿,共有高铁电气、凯尔达、汇宇制药、中自科技、严牌股份、久盛电气、百胜智能等7家公司分别发布在科创板、创业板上市的初步询价公告。
从公告内容来看,科创板方面,高铁电气、凯尔达、汇宇制药、中自科技等4家公司在公告中明确,剔除报价最高部分配售对象的报价,剔除的拟申购量不低于所有网下投资者拟申购总量的1%。《证券日报》记者注意到,9月18日前,发布科创板上市初步询价公告的公司对于“网下剔除比例规定”的表述为:剔除报价最高部分配售对象的报价,剔除部分不低于所有网下投资者拟申购总量的10%。
创业板方面,严牌股份、久盛电气、百胜智能等3家公司发布的公告明确,剔除报价最高部分配售对象的报价,剔除报价的拟申购总量为剔除无效报价后拟申购总量的1%。而9月18日前,发布创业板上市初步询价公告的公司对于“网下剔除比例规定”的表述为:剔除报价最高部分配售对象的报价,剔除的拟申购数量不低于符合条件的网下投资者拟申购总量的10%。
事实上,本次科创板、创业板新股发行定价规则的主要修订内容包括四个方面,其中包括“完善高价剔除机制,将高价剔除比例从不低于10%调整为不超过3%”。此外,为促进新股博弈均衡,沪深交易所还发布三大倡议,其中一项就是“高价剔除比例不超过3%,不低于1%”。
粤开证券研究院首席市场分析师李兴在接受《证券日报》记者采访时表示,新股询价新规实施后,有望对“抱团报价”等干扰发行秩序的行为起到一定震慑作用,促进买卖双方博弈均衡,进一步形成新股发行市场良好生态。整体来看,新股询价新规在限制高价发行的同时放宽询价范围,有利于提升首发定价市场化程度,促进发行市场健康平稳发展。
在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来,询价新规能够进一步提升信息披露质量,使询价工作更为全面细致深入,申购行为能够逐步理性审慎。
川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,“抱团报价”此前更多的是一种交易博弈,新规实施后,给报价行为增加了限制条件,也让新股定价更加科学理性,更加侧重个股的中长期价值,从而从根本上遏制“抱团报价”行为。