7月20日，A股银行板块全线飘红，42只银行股收盘全部上涨，厦门银行和重庆银行分别上涨6.82%和4.46%，表现强势。7月以来，银行板块估值持续修复，成长性较好的城商行股票受到重点关注，除机构投资者扎堆调研外，资金也在积极增持。
机构调研聚焦息差应对与科创服务
近期，宁波银行、成都银行、青岛银行、长沙银行、杭州银行等上市城商行密集披露投资者关系活动记录表，机构关注点高度趋同。针对息差收窄问题，宁波银行表示坚持“量价协同、风险可控”的经营导向，加快信贷投放结构优化，提升核心存款占比，推动低成本活期存款沉淀，深化客群分层经营与差异化定价策略；青岛银行则表示持续压降负债成本，综合运用托管、理财、承销、供应链金融、财富管理等工具提高低成本存款占比。服务科创企业方面，杭州银行为不同阶段科创企业匹配差异化产品，从初创期“科易贷”“潜龙贷”到扩张期科技并购贷，并配套结算与资金管理服务；宁波银行则通过“宁行云”等数字化平台为科技企业提供定制化解决方案。此外，AI技术运用、资产质量、贷款投放等也是调研高频话题。
北向资金逆势加仓，主力资金持续流入
资金流向也体现出对优质城商行的青睐。二季度北向资金整体减持银行板块，但部分城商行获逆势加仓——宁波银行被增持8084.83万股，成都银行、西安银行、重庆银行持股数量均环比增加。截至7月20日的近20个交易日，北京银行、上海银行、成都银行、宁波银行均有不少于14个交易日获主力资金净流入。国泰海通证券银行业首席分析师马婷婷表示，银行股兼具防御属性和红利属性，有望受益于宽基ETF资金回流及市场防御性配置需求上升。国盛证券研报也认为，银行板块具备盈利修复确定性与高股息属性，攻守兼备，基本面确定性强、业绩弹性突出的优质城商行是重点推荐标的。
业绩增长确定性较强，区域分化格局加剧
国信证券银行业首席分析师王剑表示，优质城商行业务规模扩张能力较强，业绩将继续领先同业。长三角、成渝等区域制造业升级与基建补短板持续创造有效信贷需求，当地城商行贷款增速普遍高于全国平均水平；伴随化债推进，江浙地区优质城商行凭借区域经济高景气与化债冲击小的双重优势，规模增速和资产质量确定性均较高。马婷婷持相似观点，她指出宁波银行、苏州银行、重庆银行等银行对公业务利差逆势提升，宁波银行、杭州银行对公业务ROA表现较好；从资产规模增速看，优质城商行依托区域经济韧性，手握充足产业融资需求与项目储备，具备较为突出的资产拓展优势。
