5月20日以来，全国银行业掀起新一轮存款利率下调潮，城农商行、民营银行等中小金融机构快速跟进，部分品种利率降幅达30个基点。相较于去年10月存款利率调整，本轮降息呈现"幅度更大、响应更快"的特征，折射出银行业持续承压的净息差管理难题，更可能触发居民存款向理财市场迁移的连锁反应。
中小银行密集调降，利率差异逐步收敛
5月28日，上海华瑞银行年内第三次下调存款利率，活期及3年期定存利率均下调10个基点，但民营银行利率水平仍居各类银行首位。同日，沪农商行启动全线调整：活期利率下调5基点，3个月至5年期定存利率降幅达15-25基点不等。截至5月28日，北京银行、江苏银行、宁波银行、长沙银行等城商行已悉数完成利率调整。
区域银行利率调整呈现差异化特征：北京银行新利率体系与股份行全面接轨，3个月至5年期定存利率分别为0.7%-1.35%；宁波银行各期限利率普遍高出10-25基点，3年期达1.55%；长沙银行则以30基点的最大降幅领跑，其3年期、5年期定存利率分别降至2.15%、2.25%。
降息节奏超预期，净息差压力凸显
本轮调整呈现三大特征：一是降幅超预期，5月20日六大国有行及招商银行率先行动，1年期定存利率下调15基点，5年期下调25基点，降幅超同期LPR下调幅度；二是传导速度快，股份行2日内完成跟进，城农商行、民营银行调整节奏较去年明显提速；三是覆盖范围广，全国性银行与区域银行同步调降，打破此前"大行先行、中小行跟随"的渐进模式。
国海证券固收首席靳毅指出，2025年一季度商业银行净息差持续收窄，大型银行、股份行、城商行、农商行净息差分别收窄11、5、1、15基点至1.33%、1.56%、1.37%、1.58%。中金公司测算显示，本轮LPR与存款利率同步下调可为银行息差增厚7个基点。
资金迁移或加速，理财市场迎活水
市场普遍预期，本轮存款利率下调将加剧"存款搬家"效应。信达证券首席固收分析师李一爽分析，此次降息呈现"普降"特征，中小银行利率优势收窄，资金外流方向或转向非银机构。参照历史经验，2024年禁止手工补息及两轮存款降息曾推动超4万亿存款流出，本轮调整可能引发更大规模资金重配。
值得注意的是，本次调整后银行体系利率差距显著缩小。北京银行3年期定存利率1.30%，已与招商银行持平；长沙银行3年期利率2.15%，较国有大行仅高15基点。业内人士认为，随着存款利率市场化推进，银行负债成本管控将进入新阶段，如何通过产品创新、服务升级留住低息差环境下的优质客户，将成为中小银行的核心命题。
当前，银行业净息差保卫战已从资产端向负债端延伸。在让利实体经济与稳定经营压力的双重约束下，存款利率市场化调整机制正深刻重塑行业竞争格局，而居民金融资产配置的图谱也可能迎来新变局。
