近期，银行理财市场掀起新一轮降费浪潮，中银理财、农银理财、兴业理财、光大理财、招银理财、浦银理财等头部机构密集发布费率优惠公告，多款产品管理费、销售费率大幅下调，引发市场热议。业内人士指出，此轮降费既是机构应对存款利率下行、争夺市场份额的主动策略，也折射出理财行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型的深层逻辑。
头部机构密集让利，费率战愈演愈烈
5月以来，理财子公司降费动作频频。中银理财对“惠享天天41号”产品固定管理费率从0.15%年化直降至0.05%，优惠期横跨一个月；农银理财同步启动多款产品费率优惠计划，形成集体让利态势。股份制银行理财子公司更掀起“多维度降价”，兴银理财旗下“添利天天利67号”现金管理类产品管理费率从0.3%骤降至0.01%，托管费与销售服务费亦同步下调；光大理财针对机构专享产品“阳光金丰利乐享198期”，将管理费与销售费分别砍至0.07%和0.08%，降幅超五成。招银理财、浦银理财则通过阶梯式调降销售服务费与管理费，进一步压缩利润空间以抢占客群。
事实上，此轮降费潮并非突如其来。今年3月，渤银理财已率先将两只固收类产品管理费率降至0%，开启行业价格战序幕。据统计，仅5月单月，中银理财便发布超27条费率优惠公告，密集程度远超以往。
存款利率下行倒逼，费率调整成揽客利器
南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，理财子公司降费与存款利率下调存在三重关联：其一，存款收益走低促使储户资金向理财市场转移，降费成为机构吸引增量资金的核心手段；其二，银行净息差收窄压力传导至理财板块，倒逼机构通过让利维持产品竞争力；其三，利率市场化改革与宽松货币政策背景下，理财子公司需以降费承接溢出资金，实现资产负债再平衡。
苏商银行特约研究员薛洪言指出，短期来看，费率下调直接增厚投资者收益，可能刺激产品规模扩张；但中长期而言，费率对客户决策的影响将边际递减，投资者终将回归对净值表现、风控能力等核心指标的考量。“若机构仅靠降价而非提升投研实力，难以构建长期护城河，过度让利甚至可能侵蚀利润，威胁可持续发展。”
破局关键：从价格战到价值战
面对行业性降费压力，专家建议理财子公司构建多维竞争力。薛洪言提出四大转型方向：一是强化投研能力，通过资产配置优化与风险定价提升，在低波动中创造稳健收益；二是深耕细分市场，围绕养老、ESG等主题开发差异化产品；三是借力金融科技，以智能投顾、实时风控等工具降本增效；四是加强投资者教育，引导长期投资理念，减少非理性申赎对流动性的冲击。
田利辉则强调“降费提质”的战略协同。他建议，机构应明确差异化定位，在养老金融、绿色金融等领域形成特色优势，并适度提升权益类资产配置比例以增强收益弹性；同时，通过数字化赋能实现精准营销，将理财服务嵌入消费、教育等场景，提升客户黏性；在风控端，探索浮动费率机制，完善底层资产监测体系，推动行业向“价值驱动”模式升级。
市场观察：降费潮背后的行业变局
当前，理财市场已进入存量博弈阶段。数据显示，截至2025年一季度末，银行理财规模突破30万亿元，但增速显著放缓。在此背景下，费率调整成为机构争夺市场份额的关键抓手。然而，单纯的价格竞争难以持续，如何通过投研、科技、服务构建核心壁垒，将是理财子公司穿越周期的关键。随着行业转型深入，一场涵盖产品、服务、技术的全面升级战正在打响。
