日前，六家国有大行的三季报全部公布。梳理发现，今年前三季度，国有大行整体经营稳中有进，资产规模持续扩张，信贷投放保持较强力度。与此同时，净息差企稳回升，收入双轮驱动格局加速构建；资产质量保持稳健，风险抵御能力持续夯实。
资产规模：工行逼近58万亿元，农行同步站上50万亿
截至三季度末，工商银行、农业银行的总资产规模已超过50万亿元；建设银行、中国银行的总资产规模超过40万亿元。
其中，工商银行总资产规模达57.82万亿元，位居国有大行之首；前三季度总资产增速达8.13%，同样领跑国有大行。农业银行紧随其后，与工商银行共同构成50万亿级的第一梯队；建设银行、中国银行则稳居40万亿级。
从资产扩张节奏看，国有大行仍保持较强扩表能力。工商银行以接近58万亿元的体量和8%以上的增速，说明头部大行在规模基数较大的情况下，仍在持续扩张资产负债表。
信贷投放：工行贷款超30万亿，邮储、农行增速超7%
今年前三季度，国有大行贷款投放积极。
截至三季度末，工商银行发放贷款及垫款的总额已超30万亿元，较年初增长5.66%。邮储银行和农业银行的贷款增速较快，两家银行三季度末的发放贷款及垫款总额较年初均增长7%以上。
农业银行信用管理部副总经理李红伟在2026年第三季度业绩说明会上表示，前三季度该行紧扣国家战略和“五篇大文章”，信贷资源持续向实体经济重点领域倾斜，实体贷款增量、增速继续保持同业领先。
对于未来信贷需求，李红伟判断将集中在四个领域：“三农”县域领域、“六张网”等基础设施领域、现代化产业体系建设领域和个人消费领域。这一判断给出了观察国有大行下一阶段信贷投向的参照：县域、基建、产业升级和消费，仍是信贷资源配置的重点方向。
营收与息差：营收增速均超6%，净息差企稳回升
营收方面，今年前三季度国有大行的营业收入同比增速均超6%，农业银行和建设银行同比增长超10%。
拆解营业收入可以发现，多家国有大行的利息净收入增势良好。农业银行、中国银行、建设银行前三季度的利息净收入同比增长超10%。
净息差方面，国有大行今年前三季度呈现出企稳回升态势：
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交通银行：净息差1.24%，同比上升4个基点；
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工商银行：净息差1.29%，同比上升1个基点；
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建设银行：净息差1.36%，与上年同期持平。
建设银行副行长、董事会秘书纪志宏在业绩说明会上表示，前三季度该行净息差保持可比同业相对优势，一方面得益于持续优化资产结构，加强定价差异化、精细化管理，生息资产收益率降幅趋缓，利息收入增幅实现转正；另一方面，该行加强负债期限、结构的主动管理，叠加前期存款挂牌利率下调的影响不断释放，负债成本持续下行。
净息差企稳回升，对国有大行而言是一个关键信号。息差是银行利息净收入的核心变量，息差止跌意味着利息净收入的增长基础更加稳固，也为营收的可持续增长提供了支撑。
非利息收入：建行增15.36%，交行投资收益增21.72%
非利息收入的增长同样亮眼。
建设银行债券投资和权益类投资相关收益同比增加，推动该行非利息收入较上年同期增长15.36%。
邮储银行前三季度非利息收入同比增长12.63%，占营业收入的比例提升1.24个百分点。
交通银行前三季度的投资收益及公允价值变动收益同比增长21.72%，主要是该行持有的长鑫科技股权项目实现IPO，股权公允价值变动损益同比增加较多。
三家银行的非利息收入增长来源各有不同：建设银行来自债券和权益投资，邮储银行来自非息收入占比的结构性提升，交通银行则直接受益于科创板IPO项目的股权重估。利息净收入与非利息收入同步增长，正是“收入双轮驱动”格局加速构建的具体体现。
资产质量：邮储不良率0.99%最低，农行拨备覆盖率289.13%领跑
贷款质量保持稳健。
截至三季度末，邮储银行不良贷款率为0.99%，在国有大行中保持最低；农业银行、工商银行、建设银行、中国银行不良贷款率均较上年末下降。
拨备方面，农业银行拨备覆盖率为289.13%，领跑国有大行。较高的拨备覆盖率意味着更强的风险抵御能力，也为未来利润释放留出了空间。
观察：大行三季报的三个关键词
把六家国有大行的三季报放在一起看，有三个关键词值得关注。
第一个关键词是“扩表”。 工行总资产逼近58万亿元、农行站上50万亿元，工行贷款超30万亿元，邮储和农行贷款增速超7%。在信贷投放保持力度的同时，资产规模持续扩张，说明国有大行仍在发挥信贷主力军作用。
第二个关键词是“息差企稳”。 交行、工行净息差同比上升，建行持平。息差是银行盈利的核心变量，企稳意味着利息净收入的增长基础更加稳固。建行管理层提到的资产结构优化、定价精细化管理、负债成本下行，是息差企稳的具体路径。
第三个关键词是“双轮驱动”。 利息净收入增长的同时，非利息收入也在贡献增量。建行的投资收益、邮储的非息占比提升、交行的IPO股权重估，说明国有大行的收入结构正在从单一利息收入向利息与非利息并重转变。
资产质量方面，邮储不良率保持最低、农行拨备覆盖率领跑，为整体经营提供了安全垫。接下来需要观察的是：净息差企稳能否延续、非利息收入的增长是否可持续，以及信贷投放的重点领域能否在四季度继续形成有效需求。国有大行的三季报给出了稳中向好的总量结果，结构上的变化——息差企稳、非息增长、信贷投向——才是判断下一阶段经营质量的关键。
