“今年好卷啊，上个月各家银行大打价格战，抢着‘收证’的行情更是活久见。”近日，某国有大行交易银行部客户经理向记者表示。四五月份，银行福费廷二级市场的价格战引人关注。在贷款冲量的驱动下，4月中旬以来，福费廷二级市场报价利率快速下行，6月期利率最低下探至1%，足见银行在福费廷二级市场的买入热情。
业内人士分析，各家银行对于低资本占用、能够实现贷款冲量的国内信用证福费廷业务愈发重视。在参与银行增多的背景下，一级市场福费廷的报价利率不断下探，压缩了二级市场报价空间。另外，近期此类业务合规要求提升，自开自贴业务规模萎缩，造成了“僧多粥少”的市场格局。
信用证与福费廷：银行供应链金融的重要工具
信用证是银行对买卖双方交易的一项付款承诺，将商业信用转化为银行信用，增强交易双方的信任。福费廷则是银行从受益人处买断远期信用证项下的未到期债权，属于银行的对公贷款业务。近年来，银行信用证业务规模扩张较快。根据A股上市银行2025年年报统计，2025年底上市银行开出信用证余额4.68万亿元，同比增长近20%。多家银行增幅超100%。
价格战异常激烈，月末冲贷成主因
今年4月以来，福费廷二级市场报价利率快速下行。4月29日，某国有大行3月期、6月期利率均报1%，另一国有大行1月期、2月期、3月期利率分别低至0.8%、0.9%、0.9%。5月以来利率小幅反弹，但仍处低位。
报价利率越低，银行买断未到期债权的成本越高。月末贷款冲量是导致利率下行的重要因素。开源证券银行业首席分析师刘呈祥表示，银行通过收购国内信用证进行贷款冲量，需求大小取决于信贷摆布节奏。临近月末、季末，福费廷二级市场利率通常表现为月末走低、月初走高，大型银行尤为明显。
自开自贴模式受监管关注，合规要求提升
信用证业务具有轻资产属性，可节约银行经济资本占用，同时带动非息收入增长。但近年来，监管部门对信用证贸易背景真实性愈发重视。自开自贴（同一银行既开证又通知）模式因流程快、可扩充规模，但合规风险较高。有城商行人士表示，对于缴纳100%保证金的信用证，该行目前不能自开自贴，必须由他行做福费廷，导致业务规模下降。
在参与银行增多、合规趋严的背景下，福费廷二级市场“僧多粥少”的格局或将持续。银行需在规模扩张与风险合规之间寻求平衡，未来报价利率走势仍取决于信贷需求与监管政策的动态变化。
