中华老字号因历史久远、生命力旺盛、世代传承而备受社会关注。
根据商务部于2006年、2011年两次认定，目前，中国共有1128个中华老字号。千余家老字号企业中，截至今年10月26日，约有56家公司在A股市场沉浮，同仁堂(27.15 -0.40%,诊股)、云南白药(97.85 +1.61%,诊股)、贵州茅台(1719.96 -0.01%,诊股)等早已为人耳熟能详。
备受关注的是，拥有百年历史的五芳斋、张小泉及山东德州扒鸡，正在排队冲刺A股市场。
长江商报记者发现，中华老字号上市公司中，贵州茅台等久盛不衰，但天津狗不理冲刺A股未果，重庆桐君阁退出资本市场。历史车轮滚滚向前，中华老字号如何才能让金字招牌长盛不衰？值得思考。
●长江商报记者魏度
一年销售4亿只粽子、占了全国市场的半壁江山。有着“粽子大王”光环的浙江五芳斋实业股份有限公司（简称五芳斋）正在冲击A股市场。
五芳斋成立于1921年，至今已近百年历史。
长江商报记者梳理发现，截至目前，A股市场上，共计有56家中华老字号。近年来，多数老字号企业经营业绩稳定，贵州茅台、五粮液(268.47 +1.42%,诊股)、片仔癀(219.66 +0.45%,诊股)等经营业绩持续增长。但也有部分公司面临较大的经营压力。曾经被誉为优质公司东阿阿胶(43.82 +3.86%,诊股)今年上半年陷入亏损，*ST秋林、*ST劝业(5.14 +1.98%,诊股)，截至今年6月末，其净资产为负数，存在较大的保壳压力。
根据wind数据，今年上半年，56家老字号公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）约为615.27亿元，约占2019年全年的56.86%。
二级市场上，今年以来，老字号公司股价整体上有明显涨幅。截至今年10月23日，56家老字号公司市值合计约为4.93万亿，较年初的3.28万亿增长约1.65万亿。
老字号排队冲刺A股市场
五芳斋、张小泉、德州扒鸡都在赶往A股市场的路上。
上月底，浙江证监局披露五芳斋上市辅导备案情况，浙商证券(16.08 -0.06%,诊股)担任其上市辅导机构。
长江商报记者发现，2019年4月17日，广发证券(16.80 -0.18%,诊股)与五芳斋签署上市辅导协议。同年9月20日，广发证券宣布终止辅导关系，称“鉴于五芳斋战略发展需要”。此后，中金公司(58.36 +2.15%,诊股)成为其第二家辅导机构。如今，辅导机构变成了浙商证券。
五芳斋是一家百年老字号，其主要产品包括粽子、月饼、糕点、蛋品、卤味等，其中，粽子是其核心产品。
最新辅导备案公示文件显示，五芳斋实业注册资本7555.725万元，拥有嘉兴、成都生产基地产品已出口至美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、南非等国家。
五芳斋集团直接和间接合计持有五芳斋实业3782.45万股，占五芳斋实业总股本的50.06%，为其控股股东。厉建平、厉昊嘉父子二人合计持有五芳斋集团40%股权，为五芳斋实业的实际控制人。
2019年，五芳斋销售粽子4.07亿只，当年实现销售收入约47亿元，实现净利润约1.59亿元。
除了五芳斋，今年以来，还有两家老字号在冲击A股市场，即山东德州扒鸡及浙江杭州的张小泉。
一把剪刀卖遍神州，有着392年历史的张小泉以专营剪刀而闻名。2019年，公司销售剪刀2700万把。
根据招股书，目前，张小泉的实际控制人为张国标、张樟生和张新程，三人共持有公司71.83%股权。2017年至2019年，公司实现的主营业务收入分别为3.41亿元、4.10亿元、4.84亿元，2018年、2019年同比增幅为20.15%、18.03%。净利润为0.48亿元、0.44亿元、0.72亿元，近两年的变动幅度为-9.52%、65.04%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.21亿元、0.43亿元、0.62亿元，近两年的增长速度为107.70%、44.93%。今年上半年，其实现营业收入2.51亿元、净利润0.33亿元。
在新技术革命的背景下，张小泉早已不是“一间铁匠铺”。在招股书中，公司表示，始终秉持百年老字号二次创业的心态，将新技术、新业态和新模式与传统刀剪产业深度融合。在制造环节，张小泉智能工厂物联网项目成为杭州市工厂物联网、工业互联网示范试点企业。
山东德州扒鸡股份有限公司（简称德州扒鸡）也是百年老店。今年6月，山东证监局披露的信息显示，德州扒鸡正在接受上市辅导，辅导机构为国泰君安(18.31 +0.11%,诊股)。
公开资料显示，德州扒鸡的渊源可追溯到1692年，有“中华第一鸡”之誉。2018年，德州扒鸡在老字号品牌价值评选中，以9.03亿元的品牌价值位列中华老字号品牌前20强。
目前，上述三家老字号都在紧锣密鼓闯关，如果顺利，A股市场将新增三家老字号。
近九成老字号盈利
五芳斋等排队闯关冲刺，A股市场上，已经有56家老字号公司。
2006年、2011年，商务部经过两次认定，共计认定了1128家中华老字号企业。1128家老字号企业中，目前56家公司跻身A股市场。
长江商报记者查询发现，56家老字号公司中，酿酒、医药占比约六成。酿酒老字号上市公司，贵州茅台、五粮液、洋河股份(177.90 +0.51%,诊股)、泸州老窖(194.15 +1.30%,诊股)、沱牌舍得、老白干、张裕、青岛啤酒(91.15 +4.73%,诊股)、枝江酒等均为中华老字号。在医药领域，马应龙(20.55 +2.29%,诊股)、健民集团(30.00 +2.01%,诊股)、同仁堂、东阿阿胶、白云山(31.20 +0.03%,诊股)、云南白药、片仔癀等也被认定为老字号。此外，新世界(8.91 +0.11%,诊股)、王府井(36.68 -0.38%,诊股)、恒顺醋业(21.05 +0.38%,诊股)、光明乳业(15.57 +1.17%,诊股)、西安饮食(4.36 +0.00%,诊股)、桂发祥(12.01 +0.50%,诊股)、老凤祥(49.06 +0.47%,诊股)等也均为老字号上市公司。
值得一提的是，豫园股份(9.14 -0.54%,诊股)拥有的老字号远不止一个。根据豫园股份披露，除了豫园商城外，其通过并购等途径还持有老庙黄金、金徽酒(45.65 +3.84%,诊股)等16个老字号品牌。
56家老字号上市公司，其控股股东、实控人大部分为国资。其中，酿酒老字号上市公司控股股东基本上全部为国资，东阿阿胶控股股东为央企华润集团，片仔癀、恒顺醋业、桂发祥、老凤祥等实控人均为地方国资委。
当然，民营资本控股的老字号上市公司也有不少，豫园股份实控人为资本大佬郭广昌，健民集团实控人为汪力成，ST舍得(61.92 +5.00%,诊股)、太安堂(4.56 -0.22%,诊股)的实控人分别为周政、柯树泉。
整体而言，老字号上市公司拥有金字招牌，经营业绩表现不错。
2019年，56家老字号上市公司中50家公司实现净利润为正数，占比89.29%，仅有东阿阿胶、*ST秋林、星ST椰岛(5.81 +4.12%,诊股)、*ST劝业、西安饮食、ST通葡(2.49 +3.32%,诊股)出现亏损，56家公司合计实现净利润1081.99亿元。
今年上半年，受疫情影响，亏损面有所扩大，共有12家公司亏损，其中，哈药股份(3.29 +0.92%,诊股)因投资失误，亏损3.33亿元。不过，贵州茅台、五粮液、片仔癀净利润继续保持快速增长。其中，自2010年以来，片仔癀实现的营业收入、净利润均为持续增长。
整体上，56家公司的净利润合计为615.27亿元，约占2019年全年的56.86%。
近年来，全聚德(11.29 -0.44%,诊股)等老字号公司经营压力较大。2017年至2019年，公司实现的净利润为1.36亿元、0.73亿元、0.45亿元，同比分别下降2.57%、46.29%、38.90%。今年上半年，公司亏损1.48亿元。
值得一提的是，重庆太极系旗下的“三驾马车”之一的桐君阁，也曾是一家老字号上市公司。但是，在2016年，桐君阁卖壳成功，中国节能集团旗下的中节能太阳能(4.76 +0.00%,诊股)科技有限公司借壳上市，公司更名为太阳能，桐君阁因此退出资本市场。
老字号天津狗不理也曾筹划冲击A股市场未果，无奈转战新三板，今年5月，在新三板退市。目前，狗不理经营业绩不佳。
二级市场上，今年以来，老字号上市公司整体表现不俗。今年初，56家公司市值合计为3.28万亿，今年10月23日，市值合计为4.93万亿，年内增长1.65万亿。
