继上半年交出净利暴增71倍的惊艳成绩单后，A股存储器产业链上市公司再度成为市场焦点。这一次，关键词从“业绩爆发”切换至“股份回购”——兆易创新、澜起科技、普冉股份、佰维存储、江波龙等产业链龙头近期密集披露回购进展或方案，合计拟回购金额上限接近40亿元。在板块经历阶段性股价回调的敏感时点，“真金白银”的集体行动，向市场传递出明确信号：产业资本对自身长期价值拥有坚定信心。
龙头集体出手：回购金额与力度超预期
本轮回购潮呈现出手笔大、节奏快、覆盖面广的鲜明特征。
兆易创新是本轮回购中的绝对主力。截至2026年8月31日，该公司已通过集中竞价方式累计回购股份166.23万股，支付金额达6.54亿元。根据其回购方案，预计回购金额为10亿元至20亿元，实施期限为2026年8月20日至2027年2月19日，回购价格上限设定为750元/股。
澜起科技同步跟进。截至8月31日已回购91.00万股，支付金额1.83亿元。该公司计划回购金额为3亿元至6亿元，实施期限较短——2026年7月24日至10月23日，回购价格不超过332.51元/股，显示出公司对短期内完成回购的明确决心。
普冉股份则已率先完成本轮回购。截至8月31日，该公司累计回购12.29万股，支付总金额4999.41万元，3000万元至5000万元的回购计划已实施完毕，回购价格上限高达909.88元/股，为板块内定价预期最高的案例之一。
此外，佰维存储于9月3日发布回购报告书，拟以2.00亿元至2.50亿元回购股份，回购价格上限468.24元/股，期限为12个月。江波龙则在8月中旬披露回购方案，拟以4.00亿元至8.00亿元实施回购，回购价格上限735.00元/股。
五家龙头企业合计拟回购金额上限已达约38.5亿元，且普遍设置了较高的价格上限，表明上市公司对自身股价的合理估值区间有清晰判断，愿意在当前位置用真金白银锚定价值底线。
为何此时密集回购？三股力量形成合力
本轮回购潮之所以集中出现在8月下旬至9月初，背后是三股力量的共振。
第一，行业基本面持续高景气，现金流充裕支撑回购底气。 上半年存储器板块整体净利润同比增长超71倍，晶圆制造、高端模组、集成电路设计等环节龙头企业更是实现数十倍乃至数百倍的利润暴增。中国电子商务专家服务中心副主任郭涛指出，存储器行业高景气带来的现金流显著改善，使上市公司在加大研发和产能投入的同时，有余力通过回购强化股东回报，是兼顾短期回报与长期布局的理性选择。
第二，板块股价阶段性回调，估值性价比重新凸显。 Wind数据显示，A股存储器概念指数自2025年4月的1723.79点起步，在AI算力需求爆发的驱动下持续攀升，于2026年7月1日触及7436.42点的历史高位，涨幅超过330%。此后，指数进入调整通道，7月21日下探至4308.65点的阶段低位，截至9月3日收盘报4979.24点，较高点回撤约33%。南开大学金融学教授田利辉分析认为，在股价回调的背景下，上市公司通过回购向投资者传递管理层对公司长期发展的信心，具有明确的信号价值。
第三，产业资本对“超级周期”延续性持乐观判断。 从DRAM价格走势到全球云服务商资本支出计划，多项前瞻指标均显示存储器高景气周期远未结束。龙头企业此时回购，不仅是对当前估值的认可，更是对自身未来2至3年盈利持续性的提前布局。
回购之外的长期逻辑：技术创新才是终极护城河
值得强调的是，回购虽能在短期内提振市场信心，但存储器产业链公司的长期竞争力，终究取决于研发创新能力与产品迭代速度。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示：“长期来看，存储器产业链公司的竞争力取决于研发创新能力、产品迭代速度、供应链管控能力等。相关公司需紧跟产业前沿趋势，持续加码技术创新、丰富产品布局，以此夯实长期成长根基。”
事实上，本轮回购的几家公司同时也是研发投入的“排头兵”。兆易创新、澜起科技、江波龙、佰维存储等在上半年均实现了研发费用的大幅增长，重点投向AI专用存储器、企业级存储、先进封测等高附加值领域。在AI算力需求持续释放、存储器向高性能大容量方向加速升级的产业趋势下，“研发投入—产品突破—业绩增长—股东回报”的正向循环正在这些龙头企业身上得到持续验证。
小结
一轮密集回购，折射出存储器板块在股价回调期的价值底气，也揭示了产业资本对行业景气周期的坚定判断。近40亿元的真金白银布局，不仅是上市公司对股东的回馈承诺，更是对“超级周期”下半场的投票。当二级市场的短期情绪与产业资本的长期信心形成反差时，谁在裸泳、谁在布局，或许在下一份财报来临时就将见分晓。
