9月23日，顺丰控股的离岸人民币债券登陆香港交易所。本期债券采取双期限结构，发行总额100亿元人民币，分为3年期与5年期两个品种。此举意味着顺丰控股首次发行离岸人民币债券，并由此打开点心债市场的大门。
点心债，指的是在境外市场发行、以人民币计价的债券，也是离岸人民币债券的典型品种。今年，点心债市场热度居高不下。根据Wind数据，截至9月22日，年内点心债发行只数达到1726只，合计规模14481.5亿元，已经超过2025年全年的14288.68亿元，刷新历史峰值。
“顺丰控股首次发行离岸人民币债券并进入点心债市场，是点心债市场从‘小众补充工具’逐步升级为‘全球人民币资产配置核心载体’之一的缩影。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇在接受采访时表示。
“今年点心债市场快速扩容，是供需两端共振叠加政策环境持续优化共同促成的。”中国商业经济学会副会长宋向清在接受采访时表示，从供给端看，离岸人民币融资成本相比美元债具备明显优势，吸引大量中资企业选择点心债来优化负债结构；从需求端看，全球投资者多元化配置需求上升，叠加人民币资产避险价值凸显，境外机构增配人民币债券意愿增强。同时，市场基础设施持续完善，点心债发行、交易等机制更为成熟，推动发行规模持续走高。
丁臻宇指出，美元债利率通常落在4.5%至5.5%之间，点心债利率则多在1.7%至2.2%，后者的融资成本优势相当突出。另外，过去点心债的发行主力以金融机构为主，但今年科技企业、央企、地方国企纷纷加入，发行主体结构明显多元化。
以国家电网有限公司为例，今年8月13日，该公司在香港成功发行149亿元点心债，创下央企单笔最大发行规模纪录，吸引了全球资本市场的广泛关注和积极认购。此前，国家电网已在2025年分两批发行了140亿元离岸人民币债券，此次再度推出大规模、低成本、长久期的离岸人民币债券。
“整体来看，点心债已经从过去的小众工具，逐渐成为国内优质实体企业获取低成本离岸人民币资金、拓展国际投资者渠道的重要载体之一。”宋向清分析称，在发行主体持续拓宽的同时，点心债的产品期限结构也更加丰富，3年期、5年期中长期品种增多，可以更好匹配重资产企业长期资本开支需求。单笔发行规模显著提升，优质主体大额发行获得市场积极认购，也体现投资者认可度较高。
