随着2024年11月7日深交所重组委审议通过麦捷科技的发行股份购买资产项目，资本市场再添一宗通过并购产业链上下游资产实现补链强链的典型案例。自新“国九条”至“并购六条”相继发布以来，并购重组正成为上市公司向“新”而行、引导资源要素向新质生产力聚集的重要途径。然而，在并购重组市场活跃的同时，一些违法违规行为也值得警惕。
并购重组助力产业升级
在新政策的推动下，深市上市公司如麦捷科技、捷捷微电、甘肃能源等已成功过会或注册重组案例，展现出并购重组在促进上市公司高质量发展方面的显著作用。以麦捷科技为例，其通过并购原材料供应商安可远及控股子公司金之川的少数股权，不仅打通了从基础原材料到电子元器件生产研发的产业链垂直整合，还降低了对外部供应商的依赖，增强了供应链的安全性和稳定性，实现了自产自用合金磁粉芯，有效降低了原材料采购成本。
深交所坚持市场化方向，通过持续、精准的监管，在审核中重点关注并购重组交易的必要性和商业合理性，聚焦实施效果，支持上市公司通过并购重组提升质量。深市上市公司通过优化资源配置、整合行业优势、提高管理和经营效率，有效推动了质量提升和产业链补链强链，为新质生产力的培育发展注入了新动力。
强监管敲响警钟
然而，并购重组并非坦途，市场各方需理性认识其中的风险。实践中，监管机构一方面鼓励上市公司规范有序、务实有效实施高质量并购重组；另一方面，也高度关注并从严监管“忽悠式”重组、内幕交易、关联交易输送利益等市场乱象。
某公司因内幕交易导致重组终止的案例，便为市场参与各方敲响了警钟。该公司原计划在2023年11月通过发行股份及支付现金收购子公司剩余49%少数股权，并募集配套资金，但因相关方人员涉嫌泄露内幕信息被中国证监会立案调查，最终导致重组终止。
“规范”与“激活”并重
面对并购重组市场的复杂态势，深交所强调“规范”与“激活”并重。在近期“深市并购焕新质”系列产业交流会中，深交所明确传递了从严惩治并购重组违法违规行为、维护市场秩序的导向。同时，也积极支持上市公司规范有效开展并购重组，推动市场健康发展。
综上所述，深交所正通过强监管与促发展并重的策略，推动并购重组市场焕发新质效。在政策的引导下，上市公司将更加注重并购重组的质量和效果，为新质生产力的培育和发展贡献力量。
