9月7日，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2026年8月末，我国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅0.57%。
与此同时，黄金储备的数据也在同一天更新：7673万盎司，环比增加65万盎司。这是人民银行连续第22个月增持黄金。
一升一增，两份数据指向同一个方向：在外部环境复杂多变的背景下，中国正在持续加固自己的国际储备“安全垫”。
外汇储备：195亿美元的增量从何而来？
8月外汇储备增加195亿美元，这个数字本身并不算大，但背后有两个关键变量值得拆解。
第一个变量是美元指数。当月美元指数继续下跌，虽然跌幅较7月有所收窄，但方向没有改变。美元走弱意味着非美元货币折算成美元后的估值上升——这是外汇储备增加的第一重贡献。
第二个变量是资产价格的分化。8月全球主要金融资产价格表现出现分化，非美元货币涨跌互现：欧元、英镑对美元继续升值，但速度放缓；日元则由涨转跌。华福证券首席经济学家管涛对此做了清晰的拆解：汇率折算和资产价格变化综合作用，共同推动了当月外汇储备规模的上升。
国家外汇管理局的判断是：全球宏观经济数据和主要经济体货币政策预期，是影响上述变化的深层因素。而展望未来，官方表态中有一句话值得关注——“我国经济运行总体平稳、稳中有进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。”
东方金诚首席宏观分析师王青的判断更加直接：外汇储备规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。“适度充裕的外汇储备规模，能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部影响的压舱石。”
经常账户的“双轮驱动”
外汇储备的稳定，根基在于国际收支的基本平衡。民生银行首席经济学家温彬从两个维度给出了观察：
出口端，后续出口仍有望维持较强韧性，持续筑牢国际收支基本盘。进口端，进口增速已连续五个月维持在较高水平，进口与出口的协同增长，有利于推动经常账户差额处于合理均衡区间。
在跨境资本流动层面，温彬注意到外汇管理部门将继续稳步扩大外汇领域制度型开放。“相关举措有望持续增强我国市场对外资的吸引力”——这句话的背景是，在外资配置中国资产的叙事中，制度型开放正在成为比估值洼地更具长期说服力的逻辑。
黄金：连续22个月，还在继续
相比外汇储备的月度波动，黄金储备的数据趋势更加清晰。
7673万盎司，环比增加65万盎司——这是人民银行连续第22个月增持黄金。在黄金价格已经处于历史高位附近的情况下，这个“连续”本身就是一个强烈的信号。
为什么金价高了还要买？王青从两个维度给出了解释。
第一个维度是国际储备结构优化。截至2025年末，在我国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为8.8%。这个比例与全球主要经济体相比明显偏低。即便经过22个月的持续增持，黄金占比仍处于低位，后续增持空间依然较大。
第二个维度是人民币国际化的战略需求。“黄金是全球广泛接受的最终支付手段，人民银行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。”王青的判断是，综合各方面因素，接下来人民银行增持黄金还是大方向。
两笔账，同一个逻辑
外汇储备34383亿美元，黄金储备7673万盎司——这两笔账看似独立，实则在同一个逻辑框架下运转。
外汇储备提供的是“量的安全感”。3.4万亿美元的体量，无论用哪个标准衡量，都处于全球绝对领先水平。它为人民币汇率提供了充足的干预空间，也为应对资本流动冲击准备了厚实的弹药。
黄金储备提供的是“质的确定感”。在美元信用体系面临长期侵蚀、地缘政治风险持续升温的背景下，黄金作为“无国界资产”的价值正在被更多央行重新评估。连续22个月的增持，不是短期的价格博弈，而是长期的战略配置。
当外部不确定性依然存在，当主要经济体货币政策仍在博弈，这笔储备账的每一行数字，都在为中国经济的“安全感”写下注脚。
