近期，我国并购重组市场保持活跃态势，尤其是国资领衔的多起大型收购和上下游资产整合案例不断涌现。据报道，国企重组已经成为市场的热点，包括中直股份、长江电力等多家央国企的并购重组交易标的总价值均超过百亿元。
国资的重组整合不仅在数量上达到了一定规模，同时从重组主体和方向上来看也呈现了多元化的趋势。一方面，国有企业重组整合的步伐加快，涵盖了航空装备、矿产资源、电力、交运、建筑等领域。例如，中直股份近期发布公告，计划收购昌河飞机工业(集团)有限责任公司和哈尔滨飞机工业集团有限责任公司100%股权并募集配套资金。此举被视为航空工业集团直升机领域整合的重要步骤，有助于提升上市公司的研发创新能力和资源整合能力。
另一方面，并购重组项目的方向也更加明确。年内大部分并购重组项目以上下游资产整合和多元化战略发展为主。例如，中直股份的重组将进一步整合航空工业集团直升机领域的总装资产，实现资源的优化配置。
这些并购重组案例的持续活跃，离不开政策的引导和规范。证监会近期提出了一系列政策举措以深化并购重组市场化改革。为了提高重组市场效率，支持上市公司通过重组提质增效、做优做强，证监会还计划调整涉及发行股份重组项目的财务资料有效期。此外，证监会还拟支持以定向可转债为支付工具实施重组，这将有助于促进并购双方完成估值博弈达成并购交易，抑制并购中的“高估值、高风险、高溢价”现象。
除了政策层面的支持，地方政府也积极推动企业并购重组。甘肃省明确支持国有企业通过并购与产业链相关的上市公司实现“借壳”上市，而北京市国资委则表示将加快推进重点上市重组项目，加大优质资源向上市公司汇聚的力度。这些举措有望进一步促进企业通过并购重组实现产业升级和转型发展。
然而，在并购重组市场活跃的同时，也存在一些乱象和风险。一些上市公司存在“蹭热点”“炒概念”的行为，导致业绩承诺难以兑现等问题。为了解决这些问题，交易所加强了对上市公司并购重组行为的监管职责。在交易所的“靶向”问询下，一些不规范的行为得到了遏制。例如，海汽集团和汉商集团在公布并购重组计划后，交易所对其进行了多轮问询，重点关注了估值合理性、收购必要性等问题。这有助于保护投资者的利益，减少盲目投资的风险。
总体来看，国资领衔的并购重组市场活跃对上市公司的发展具有积极作用。然而，投资者在参与并购重组投资时仍需谨慎评估相关风险，合理判断投资价值。只有通过深入研究和理性分析，才能真正实现并购重组市场的健康发展和资本市场的长期稳健运行。
