宁德时代、恒瑞医药等A股龙头接连登陆港股，牧原股份、三一重工等超百家行业领军企业密集递交境外上市申请——2025年开年以来，中资企业赴境外上市热潮持续升温。监管层释放的“备案质效提升”“跨境融资便利化”等政策红利，正加速重构中国企业全球化资本布局新版图。
备案效率革命：从“百日审批”到“25天闪电过审”
Wind数据显示，截至5月28日，今年已有35家中企登陆美股、20家登陆港股，双双超过去年同期水平。备案效率的跨越式提升成为核心驱动力：证监会备案审核周期从2024年的平均100日以上压缩至60日内，宁德时代更以25天创下H股备案最快纪录。
“备案制改革打通了跨境资本流动的‘最后一公里’。”中信证券首席策略师裘翔分析，政策透明度提升直接激发企业申报热情。目前，除保密企业外，168家企业正处于备案流程中，其中133家处于“补充材料”阶段，覆盖新消费、生物医药、新能源等战略新兴领域。
A+H双融资平台崛起，龙头企业领衔国际化
恒瑞医药港股上市获455倍超额认购、宁德时代认购倍数达151倍——资本市场用真金白银为中资龙头背书。牧原股份5月27日递交港股上市申请，标志着“A+H”阵营再添重磅成员。当前，排队企业中的“A+H”预备军已超2024年全年港股IPO总量，韦尔股份、三花智控等硬科技企业扎堆冲刺。
“港股正成为A股龙头配置全球资源的战略支点。”迅实国际金融控股董事长应伟平指出，证监会“惠港5条”与港交所“科企专线”形成政策合力：沪深港通标的扩容、人民币柜台纳入港股通、特专科技公司上市门槛下调等举措，为中企搭建起联通国际的“资本立交桥”。
政策组合拳护航，跨境融资生态全面升级
监管层多维度发力，构建境外上市“高速通道”。外汇局5月23日发布《境外上市资金管理通知（征求意见稿）》，拟放宽资金汇兑、账户使用等限制；证监会副主席李明在2025全球投资者大会上承诺，将“完善与国际投资者沟通机制，持续增强制度可预期性”。
科技型企业迎来专属红利。央行副行长朱鹤新透露，将扩大QFLP试点、推广“创新积分制”数据共享，为硬科技跨境融资提供征信支持。德勤预测，2025年港股融资额将达1300亿-1500亿港元，AI、医疗科技等赛道将贡献超六成增量。
资本出海新逻辑：从“被动选择”到“战略布局”
新式茶饮品牌密集赴港赴美上市，折射出消费企业全球化野心。古茗、蜜雪集团、沪上阿姨等年内相继登陆资本市场，加速复制“中国供应链+全球市场”模式。汉鼎咨询执行总裁王庆提醒：“龙头企业可借双平台强化资源调配，成长型企业则需平衡18A章融资便利与估值压力。”
新加坡交易所集团首席执行官罗文才的表态颇具代表性：“我们正完善二次上市框架，吸引中概股形成‘A+H+S’多地上市生态。”在这轮资本出海浪潮中，中企正从单一的融资需求，转向全球产业链整合、品牌国际化、技术合作等多维战略布局。
随着政策红利持续释放、备案通道高效运转，中国企业的全球化资本征程正迈入新纪元。
