10月29日，光伏设备制造商拉普拉斯（688726.SH，股票简称“N拉普”）在科创板首日上市，收盘价为67.91元/股，较发行价上涨了286.29%，表现出色。
IPO详情与资金用途
拉普拉斯此次IPO共发行4053.2619万股，发行价格为17.58元/股，募集资金总额达到7.13亿元（净额6.25亿元）。这笔资金将主要用于光伏高端装备研发生产总部基地项目、半导体及光伏高端设备研发制造基地项目，以及补充流动资金。
拉普拉斯的IPO之路经历了多个重要节点：2023年6月获上交所受理，同年12月过会，2024年3月获得证监会注册批文。在距离批文失效仅剩约5个月之际，公司终于成功上市。
业绩亮眼，但风险犹存
在招股说明书中，拉普拉斯披露了前三季度业绩预告，预计实现营业收入36亿元至43.9亿元，同比增长147.41%至201.70%；预计归母净利润为4.8亿元至5.9亿元，同比增长246.98%至326.50%。尽管业绩亮眼，但公司仍面临一些风险。
新能源调整期尚未结束，但光伏设备厂商业绩相对稳定。与拉普拉斯同行业的另一设备厂商捷佳伟创（300724.SZ）也披露了亮眼的财报，显示前三季度实现营业收入57.22亿元，同比增长92.72%；归母净利润为7.97亿元，同比增长65.45%。
然而，拉普拉斯在招股书中指出，发出商品无法及时验收导致余额较高是公司面临的主要风险之一。由于设备交付后需经过安装调试并完成验收后确认收入，因此公司发出商品转化为收入的时间与下游厂商的验收节奏密切相关。未来，如果行业竞争加剧或下游客户产线进展缓慢，都可能影响设备验收进度，从而导致发出商品无法及时转化为收入，占用较多经营资金并影响公司正常经营。
存货管理与技术迭代挑战
据披露，截至2024年6月末，拉普拉斯发出商品销售价值为81.66亿元，存货55.50亿元，占流动资产比重超过60%。公司表示，若无法对存货进行及时有效的管理，可能因产品价格变动、合同订单变更或取消、产品验收无法通过等原因导致存货积压及价值减损，存在存货跌价的风险。
此外，作为设备厂商，拉普拉斯还需跟上行业生产制造技术迭代带来的需求变化。国金证券研报指出，在xBC路线上，拉普拉斯深度参与两家领先企业产能落地，截至2024年6月末公司在手订单金额为112.96亿元，其中爱旭股份、隆基绿能合计占比超过45%。xBC技术迭代推动的产能扩张有望为公司带来更大的市场空间和更强的业绩支撑。然而，这也要求公司不断投入研发，保持技术领先地位，以应对激烈的市场竞争。
