近日，理财公司陆续发布2025年下半年理财业务报告，结合上市银行公布的2025年年报，去年多家理财公司的管理规模实现较大幅度增长，“两万亿俱乐部”扩容至招银理财、兴银理财、信银理财、农银理财、工银理财五家公司。复盘规模增长原因，代销渠道拓展和产品布局优化被多家理财公司提及。
面对居民定期存款再配置的机遇，理财行业发展前景良好。努力做好客户服务，提高投资者的持有体验和获得感，是理财公司的必答题。
信银理财管理规模跃居第三
数据显示，2025年末理财公司存续规模30.71万亿元，同比增长16.72%。从管理规模看，招银理财、兴银理财、信银理财分别位列前三名，管理资产规模分别为2.64万亿元、2.43万亿元、2.30万亿元。农银理财和工银理财的管理规模也突破2万亿元，五家公司共同组成“两万亿俱乐部”。
其中，信银理财管理规模增长较快，跃居第三。农银理财、工银理财排名均后退一名。相关年报显示，信银理财全面响应投资者多元需求，在做好固收产品供给基础上，争做含权产品重要供应者，截至2025年末含权产品存续规模3374.61亿元，较上年末增加1489.59亿元，占新发产品比例从9.68%提升至14.70%；同时加快提升权益资产投资能力，通过多资产、多策略组合投资增厚理财收益。
2025年，多家理财公司管理规模增长亮眼。光大理财、信银理财、中邮理财、民生理财管理规模均较年初增加超3000亿元；股份行理财公司中，渤银理财、宁银理财管理规模均同比增长超40%；法巴农银理财和汇华理财两家合资公司管理规模增长均超100%。
有分析指出，从合计数据看，2025年样本理财公司旗下理财产品规模同比增长13%，合计净利润同比增长16%，利润增速快于规模增速，与理财公司普遍压降现金管理类产品、增加多资产产品比重有关，后者管理费更高且有机会获得超额分成。随着存款利率下降，居民定期存款到期后寻找“低波动、稳健收益”产品作为替代，促进了多资产理财产品显著扩张。
重视产品优化和代销扩张
代销渠道拓展和产品布局优化是理财公司规模增长的重要引擎。
以光大理财为例，截至2025年末，管理资产总规模19459.63亿元，同比增加3464.75亿元。相关年报表示，光大理财深化“七彩阳光”产品体系建设，强化多资产、多策略投研专业化能力，通过多元配置响应市场需求。截至2025年末，存续混合类理财产品余额1842.40亿元，占理财产品总金额的9.47%，该比例在行业内处于较高水平。
中邮理财规模增长突出。相关年报显示，截至2025年末，中邮理财产品规模13171.52亿元，较上年末增长28.81%，增量、增速排名行业前列，其中母行渠道规模增加2029.44亿元，第三方代销规模增加841.79亿元。中邮理财第三方代销扩面提速，累计签约58家行外代销渠道，大型渠道覆盖率行业领先，机构客户数量增长9.19%。管理规模增长带动业绩提升，2025年中邮理财实现营业收入19.76亿元，净利润11.71亿元，分别较2024年增长14.55%、13.69%。
渤银理财产品规模大幅增长。2025年末管理产品规模2489.32亿元，较上年末增加830.97亿元，增长50.11%。相关年报显示，渤银理财拓展行外代销渠道成效显著，截至2025年末已与116家行外机构达成代销合作，覆盖国有大行、股份制银行、城农商行、民营银行等，行外代销理财产品规模748.07亿元，较上年末增加506.56亿元，增长209.75%。虽然管理规模大幅增长，但渤银理财业绩增幅较小，2025年营业收入4.17亿元，净利润2.22亿元，分别仅增长0.72%、0.45%。
业内人士表示，发展行外代销渠道有助于快速提升管理规模，但也需要将优质资产向行外渠道倾斜，可能对行内客户照顾不周。
努力提高投资者获得感
在行业整体增速较快背景下，部分理财公司管理规模增长停滞甚至倒退。平安银行年报显示，截至2025年末，平安理财管理的理财产品余额10922.11亿元，同比下降约10%。2025年实现净利润14.76亿元，较上年下降超20%。对比半年度报告，固收类产品规模减少1186.17亿元是导致管理规模下滑的主要因素。
业内人士透露，去年平安理财推行战略转型，主要依托母行销售，减少行外代销，这可能是管理规模下滑的重要原因。青银理财2025年表现也不理想，营业收入4.02亿元、净利润1.87亿元，较上年分别下降26.91%、37.04%。
有分析指出，理财行业净值化全面落地后，不得不直面市场波动，产品体验感或将重构。短期看，在居民存款再配置趋势下，理财产品在渠道和收益率方面仍有相对优势，尚可部分承接到期存款；中长期看，若客户持有体验持续不佳，不排除规模流失的可能。
面对多元需求，多家理财公司着力提高投资者持有体验和获得感。渤银理财持续丰富产品货架，努力提升产品业绩，已形成“固收+红利、多元、可转债、黄金、打新、存款存单及行业轮动”等多策略产品矩阵。2025年到期封闭式产品253只，超业绩比较基准下限兑付比率为99.60%，服务投资者超110万户，为投资者创造收益超48亿元。
有券商分析师认为，2026年理财行业需注重优化资产配置策略、优化产品设计和加强投资者教育三项工作。理财公司应树立多元大类资产配置思维，实现固收、权益、商品等多品种均衡配置，通过配置股票、黄金、REITs等资产分散债券市场单一风险，利用衍生品等策略对冲利率风险；同时通过培育风险投资理念、强化投资风险预期管理，细化完善投资者适当性管理相关制度，加强产品全链路的信息披露和风险提醒。
