近日，中国裁判文书网公布的民事判决书显示，周、刘夫妇在上海购买的杭州老板电器有限公司生产的燃气灶发生故障，直接导致燃气灶在使用过程中发生爆炸事故，造成一人受伤，房屋受损。
为此，老板电器被判赔偿用户损失共计29.08万元。虽然老板拒绝受理上诉，但被法院驳回，维持原判。
作为国内领先的专业厨房电器品牌，爆炸事故频频引发投诉，甚至与消费者打官司。售后体验差，产品质量问题经常被诟病，无疑会对其品牌形象产生一定影响。
另外，近几年业绩增长受阻，多元化落后于同行。经过多年的不断成长，疲惫的白马似乎无法奔跑。
过去厨卫霸主被困在“爆门”里，同行竞争加剧
除了上述Boss Electric赔偿燃气灶爆炸29.08万元外，今年以来，Boss Electric已经发生了多起燃气灶爆炸事故，其中仅10月份就发生了至少两起事故。
《投资研究观察》注意到，在黑猫投诉平台上，有用户在网上购买了老板的电动油烟机和燃气灶套装，新房子搬进来才三天，燃气灶的玻璃面板就爆炸了，玻璃溅了厨房一地。
该方随后联系了制造商，对方表示可以更换面板，但退款只能以低于购买价格30%的价格进行。
10月2日，一位消费者投诉称，家人用老板的电煤气炉做饭时，炉子爆炸，玻璃飞溅，导致家人手受伤、受惊，要求商家赔偿1200元购买炉子的费用。
Boss电器出售后，认为玻璃板破碎，只提供玻璃板更换服务，不认为是爆炸。虽然老板电器回应燃气灶钢化玻璃自爆概率很小，通过与相关用户友好协商解决。但由于钢化玻璃的质量检验是破坏性检验，厂家无法做到100%出厂检验，所以钢化玻璃面板爆炸不排除材料本身不合格的可能性。
败诉意味着老板电器在某些环节不合格，很多问题被曾经的厨卫霸主暴露出来，难免让人对老板电器的未来发展产生担忧。
同时，竞争对手的追赶也是Boss电器令人担忧的地方。除了邰方、浙江美达、华帝等同行的追赶，尤其是美的集团(000333)等各类家电巨头。SZ)和海尔之家(600690。SH)努力扩大厨房电器业务的市场份额，这也给Boss电器带来了很大的压力。
在市场竞争日益激烈的今天，企业之间的竞争已经成为一场全方位的竞争。为了保持行业的稳定增长，Boss电气似乎还有很长的路要走。
业绩增长受阻，100亿的目标相差甚远
Boss Electric创办于1979年，前身只是一家村办集体企业。当时叫余杭县红星五金厂。80年代中期，当时的红星五金厂开始与上海无线电厂合作，对其油烟机产品进行品牌化。组装好的核心部件从各个家庭购买和组装，然后出售给上海无线电厂。
根据代工合同，为了补偿红星五金厂前期投入过多，红星五金厂在完成疏勒品牌油烟机的生产任务后，可以生产少量自有品牌油烟机。经过十年的沉淀，boss品牌于1990年创立，之后进入快速发展期。2010年完成a股上市后，Boss Electric作为一只白马股，一直在二级市场享有盛名。然而，经过多年的不断成长，疲惫的白马似乎已经无法奔跑。在2018年之前，Boss电器的业绩一直很显著。
2010年至2016年，老板电器收入增速在24%以上，净利润增速保持在40%以上。是a股市场最热门的实值股和白马股，受到各机构和散户的追捧。
但2017年，Boss Electric的营收和净利润增速下滑，2018年以来业绩增长几乎停滞。2018年和2019年，Boss电器的营收和净利润增速再次下滑。
2018年，Boss电气总收入年增长率为5.81%，净利润增长率为0.85%。2019年，总收入增速再次回落，仅为4.52%；利润增长率为7.89%。
今年10月28日晚，Boss Electric公布第三季度业绩，称2020年前三季度营收约56.26亿元，同比增长0.02%；净利润约11.23亿元，同比增长3.43%。在2016年年报中，Boss Electric提到了“未来三年全力以赴超过100亿销售额”的战略目标，但距离这个目标还很远。
主要毛利率持续下降，多元化进度落后于同行
从Boss电器的收入结构来看(以2020年半年报数据为例)，主要依靠三大块“消烟灶”(油烟机、燃气灶、消毒柜)作为主要收入来源，这部分收入甚至达到公司总收入的82.13%。
事实上，投资研究观察(Investment Research Watch)注意到，早在2016年，油烟机和燃气灶的毛利率就开始下降。数据显示，2016-2018年，油烟机毛利率分别为60.94%、57.76%和57.16%，分别下降了0.08%、3.18%和1.05%。燃气灶毛利率分别为59.24%、55.98%和55.14%，同比分别下降0.43%、3.25%和1.50%。今年上半年，虽然油烟机和燃气灶的毛利率分别升至58.54%和55.88%，但仍无法与下降前相比。为了解决过于依赖单一产品的问题，Boss电气首先提出了从单一产品向整体品类布局转变的口号。
2015年至2018年，Boss Electric先后推出中央油烟机、嵌入式蒸锅、烤箱、洗碗机、中式蒸锅等新品类。但是从2020年上半年开始，Boss电器多元化发展战略的效果并不理想。蒸烤机在第二类中所占比例仍然较低，洗碗机、净水器等类别低至3.49%。从与房地产周期高度匹配的角度来看，厨房电器与白色家电有很大的相似性。空调和油烟机一样，都是和房产捆绑在一起的，新房子搬进来才买。
在房地产周期见顶的背景下，主营白色家电的美的集团并没有见顶。原因是美的全面从事其他家电，而Boss Electric则在“坚守”厨房电器。美的集团财报显示，空调仍占营收的46%，但明显关注其他家电的发展。家用电器的收入占38%，还涉及机器人和自动化业务。但Boss电器的收入还是主要靠油烟机、燃气灶、消毒柜这三件套“厨房套”。
房地产周期不可逆转，但其他领先家电在自身调整后躲过了房地产周期见顶的“大灾难”。相比之下，Boss Electric的老对手邰方电气的产品线也实现了多元化发展，从“消烟”逐渐发展出水槽洗碗机、净水器、综合烹饪中心甚至烹饪机器人等多种业务，多条轨道并行发展。二老板的电器被人吐槽了。“老板能拿到的产品不仅仅是抽油烟机，还有抽油烟机。
同样，老板最成功的科技成果不仅是大吸，而且是大吸”。在这种背景下，老板的电器一拍慢该怎么破？投资研究观察会继续关注这个问题。
