11月3日，证监会副主席李超在香港金管局举办的第五届国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将进一步提升跨境投融资便利度，加快推进人民币股票交易柜台、REITs等纳入沪深港通，落实好合格境外投资者制度优化方案，支持拓展国际布局的境内企业赴港上市。
李超表示，证监会将认真贯彻国家“十五五”规划部署要求，深入推进新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落实见效。以持续深化资本市场综合改革为牵引，提升制度包容性、适应性；以依法从严加强监管为保障，加快推动实施新一轮资本市场改革开放，健全投资和融资相协调的资本市场功能。
内地资本市场：稳市、提质、改革、监管四线并进
李超介绍了内地资本市场的相关情况，从四个层面概括了今年以来证监会的工作重点。
一是全力维护资本市场平稳运行。 面对多重超预期输入性风险挑战，证监会密切加强监测监控和稳市机制建设，着力夯实市场稳的基础，进一步健全“长钱长投”的制度生态，深入推进公募基金改革，推动社保、年金、保险等中长期资金入市规模和比例稳步提升。
二是不断提升A股上市公司质量和投资价值。 今年前三季度，上市公司开展并购重组近2000起，交易金额近1.5万亿元，一批优质企业通过并购重组加快转型升级，实现价值成长。
三是持续深化A股资本市场包容性改革。 聚焦服务新质生产力发展，证监会先后推出优化再融资制度机制、深化创业板改革等政策举措，扩大科创板第五套标准适用范围，使人工智能领域一批新质生产力代表性企业高效上市，促进A股市场结构优化，带动产业集群优势发展。
四是更大力度提升监管执法效能。 证监会坚决打击各类违法行为，连续三年开展打击财务造假专项行动；开展境外券商非法跨境展业综合整治，推动出台私募基金高质量发展指导意见，加强监管和风险防控，完善资本市场先行赔付等制度规则，更好维护中小投资者合法权益。
在对外开放方面，李超介绍，2026年前三季度，证监会完成了130多家企业境外上市备案工作，支持企业用好两个市场、两种资源，丰富跨境投资产品和渠道，支持五年期人民币国债期货在香港平稳上市，允许合格境外机构投资者参与内地国债期货交易，近期还核准设立了花旗证券（中国）公司，外资独资券商增加到七家。
与香港合作：四个方向深化双向开放
李超表示，证监会将按照今年8月证监会主席吴清在香港提出的“五个协同”合作新模式，扎实推进内地与香港资本市场务实合作，深化双向开放，全力支持香港巩固提升国际金融中心地位。
一是进一步提升跨境投融资便利度。 加快推进人民币股票交易柜台、REITs等纳入沪深港通，落实好合格境外投资者制度优化方案，提供更加便利、高效的制度环境。支持拓展国际布局的境内企业赴港上市，更好推动两个市场共同服务新质生产力发展。
二是进一步深化市场、产品、机构等全方位开放。 统筹推进股、债、期市场的高水平对外开放，加强两地市场合作，开发更多挂钩中国资产的指数和布局中国现代化产业体系的ETF产品，更好满足全球投资者多元化资产配置和风险管理需求。支持内地优质机构用好香港这一“桥头堡”走向世界，加快建设一流投行和投资机构。
三是进一步加强跨境监管协作。 更好统筹开放与安全，深化与香港监管机构的跨境监管协作，加强跨境资本流动的风险监测识别，增强穿透式监管和风险防范的有效性，依法打击违法违规跨境展业等非法金融活动，深化在现实世界资产代币化等新兴业务的信息共享和监管协同。
四是进一步深入参与全球金融治理改革。 证监会将与香港金融监管机构密切配合，深入参与全球资本市场相关国际规则的制定和前沿领域的研究，为全球金融治理贡献更多中国智慧。
观察：跨境开放的关键在“便利度”与“协同性”
李超的讲话释放了四个层面的信号。
第一，跨境投融资便利度是当前开放的重点。 人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通，合格境外投资者制度优化，支持境内企业赴港上市——这些措施的共同指向是降低跨境投融资的制度成本，让资金和企业进出更顺畅。
第二，产品供给在扩容。 开发挂钩中国资产的指数和布局中国现代化产业体系的ETF产品，意味着境外投资者配置中国资产的工具正在从宽基向产业主题延伸。产品越丰富，全球投资者表达对中国资产判断的路径就越多。
第三，机构开放同步推进。 外资独资券商增至七家，支持内地优质机构用好香港走向世界，加快建设一流投行和投资机构。机构层面的双向开放，是市场开放和产品开放的支撑。
第四，开放与安全统筹。 加强跨境资本流动风险监测、穿透式监管、打击非法跨境展业，以及现实世界资产代币化等新兴业务的信息共享和监管协同，说明开放不是单边推进，而是与监管协作同步设计。
从“十五五”规划部署到新“国九条”落实，从沪深港通扩容到机构双向开放，这一轮资本市场开放的特点是制度型开放与监管协作并行。人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通何时落地，合格境外投资者制度优化方案的具体内容，以及境内企业赴港上市的节奏，将是接下来需要观察的关键节点。
