Xi安中荣电气有限公司(股票简称:中荣电气，股票代码:839450。OC)主要从事熔断器及相关配件的研发、生产和销售。目前公司正在冲刺创业板IPO。
我们的研究表明，公司披露的应收账款存在疑点，逾期5年以上的应收账款金额与账龄超过5年的应收账款金额之间的关系明显不合逻辑，违反了基本会计准则。同时，由于募集项目的建筑面积和产品年产量发生重大变化，中融电气重新提交了募集项目的环境影响文件，但招股说明书中没有披露此事。根据重新提交的文件，募集项目完成后，熔丝产品的产能将增加8691.93万件/年，约为公司2019年熔丝产能的6.66倍。如何消化新增产能值得关注。
此外，公司从前五名供应商的采购是不正常的，其中两个可能是同一个人控制的。
应收账款存疑，员工工资低于当地平均水平
招股说明书显示，2017-2019年各期末，中融电气应收账款余额分别为5983.6万元、7261.08万元和9166.28万元，分别占当期营业收入的44.29%、45.99%和47.94%，累计增长3.65个百分点。截至2020年6月30日，公司应收账款账面余额为9515.8万元，其中账龄超过5年的应收账款金额为2400元。
来源:中融电气招股说明书
根据逾期账龄结构，截至报告期末，中融电气逾期5年以上的应收账款金额为3300元。那么问题来了，因为逾期5年以上意味着应收账款的账龄超过其信用期5年以上，所以，逾期5年以上的应收账款的账龄应该都超过5年，也就是说，金额应该都属于逾期5年以上的应收账款的金额。但中融电气披露的应收账款金额显然不符合这种逻辑关系，或者需要公司进一步说明。
来源:中融电气招股说明书
此外，招股书显示，2017年至2019年，中融电气的直接人工平均工资分别为3.68万元、4.54万元和4.95万元。据Xi市统计局统计，2017年至2019年，Xi市城镇私营单位职工年平均工资分别为4.37万元、4.66万元和5.01万元，连续高于中融电气生产人员的平均工资。
同时，2019年公司除董事、监事、高级管理人员外的管理人员平均工资为8.6万元，而2019年Xi市城市非私营单位员工平均工资为9.24万元，也高于中融电气管理人员的平均工资水平。对于一个要上市的公司来说，工资低于当地平均水平似乎不合理。
筹资项目的重大变化没有披露，生产能力扩大了六倍以上
招股书上说，中融电气主要采用离散生产方式，生产线由一系列不连续的工序组成。在现有的设备条件下，生产线员工的数量和效率是决定公司生产能力的关键因素。因此，招股书以生产线员工的工作时间计算产能，计算出中融电气2019年电力熔断器、电子熔断器、励磁熔断器产能分别为854.33万、450.55万、01.57万，合计1304.9万。
同时，中融电气计划通过本次IPO融资3.62亿元，用于建设“智能电气产业基地建设项目”、“R&D中心建设项目”和补充营运资金。招股书显示，“智能电器产业基地建设工程”完成后，圆管熔断器、方形熔断器、励磁熔断器、电子熔断器、底座等产品的生产能力每年可增加6686.1万台。据简单计算，新增容量约为公司2019年熔断器容量的5.12倍。
来源:中融电气招股说明书
事实上，中融电气面临的产能消化压力并不止于此。据中融电气官网披露，2020年4月，上述两个募集项目分别获得了高技术环评批复[2020]102号和103号批复文件。但由于项目设计过程中总建筑面积增加44300平方米，设备近600套，总平面布置和建筑数量、高度、布局均发生变化，计划到2005年产品年产量增加。83。
来源:中融电气官网
来源:《智能电气产业基地综合建设项目环境影响报告表》(重大变更重新报批)
根据中融电气提交的筹款项目环境影响报告表，项目投产后，熔断器产品产能将增加8691.93万件/年，是公司2019年熔断器产能的6.66倍。值得注意的是，中融电气招股说明书(最终稿)的签署日期为2020年11月，但没有提及募集项目在报告期内发生重大变化并再次报批的事项。是不是太随意了？公司信息披露是否合规，请向监管部门查询！
三大供应商都没有缴纳社保，其中两个由同一个人控制
根据招股书，陕西万卓机电设备有限公司(以下简称“万卓机电”)、陕西亿和机电设备有限公司(以下简称“亿和机电”)和xi安亿奇龙五金制造有限公司(以下简称“亿奇龙五金”)是中融电气在报告期内的主要供应商。
其中，万卓机电有限公司是中融电气2019年新增的五大供应商，提供触刀、触头等原材料，采购金额534.54万元，占当期原材料采购总额的5.88%。怡和机电有限公司是报告期内公司排名前五的供应商，2019年采购金额为521.59万元，占5.74%。怡奇龙五金是公司2017年第四大供应商，采购金额372.08万元，占当期原材料采购总额的5.80%。
令人怀疑的是，从2017年到2019年，万卓机电、怡和机电、怡奇龙五金的社保缴费始终为零，似乎处于一种停滞不前的经营状况。
来源:全国企业信用信息公示系统
此外，工商资料显示，万卓机电有限公司股东为李业元、卓克庭，而怡和机电有限公司原股东也叫卓克庭。他们是同一个人吗？万卓机电和怡和机电企业是否在同一控制之下？请交易所严格检查招股说明书是否有虚假披露！
