数据显示，今年以来铂价持续上涨，并以281元/克的报价创2014年9月以来新高。
铂的最大需求来自汽车领域，主要用于燃油车的尾气净化。机构指出，随着燃料电池的推广，作为燃料电池“心脏”的铂有望开启需求“新时代”。
铂价震荡攀升
上海有色网数据显示，今年以来铂价呈震荡攀升走势。2月22日，铂均价报281元/克，为2014年9月以来新高；若以该均价计算，今年以来涨幅近20%。从更长时间线看，铂价自2015年以来基本维持震荡格局，而本轮明显上涨始于今年2月。
是什么因素打破了铂价长达5年的横盘？从需求端看，铂的下游消费主要包括汽车（作为汽车尾气净化催化剂）、首饰、工业和投资四大领域。前三大领域分别占2019年全球消费总量的35%、25%和25%，工业细分领域包括化工、石化、电子、玻璃、医疗等。
随着燃料电池技术的进步，铂金属新的市场空间有望开启。平安证券研报显示，铂系催化剂的电流密度、催化活性和稳定性突出，是燃料电池的主流催化剂。
从供应端看，平安证券指出，目前全球铂储量约3.2万吨，南非和俄罗斯分别约占全球铂储量的91%和6%，也是全球铂矿主要产地。国内铂储量仅占0.4%，超过90%的铂产品依赖进口。在排除投资需求的情况下，西欧和中国是全球铂消费的前两大市场，各约占总量的25%。
从生产端看，南非生产商贡献全球约80%铂金属，前四大公司中有三家为南非公司，包括英美铂业、因帕拉、斯班一。
燃料电池应用处于商业化初期
目前，燃料电池汽车尚处于商业化初期，市场规模较小，汽车领域的铂需求主要来自尾气净化。平安证券预计全球铂需求量将从2019年的206吨提高到2030年的306吨，占比将由2019年的35%提高到43%。
据了解，燃料电池催化剂包括铂基催化剂和无铂催化剂。无铂催化剂在电流密度、催化活性和稳定性上较铂基催化剂差距较大。目前，商用催化剂以铂碳（Pt/C）为代表。根据美国能源局公布的数据，2017年催化剂在燃料电池成本占比高达41%，居材料成本首位。
机构指出，国内重型汽车需求走强和国六尾气排放标准的施行，将进一步支撑铂金属需求量回升。
由于铂价较高，如何提高铂催化剂活性，减少铂的单位用量是一大挑战。随着技术的进步，单位铂的用量持续下降。根据国际咨询机构E4Tech的数据，最终燃料电池汽车的铂单位用量在0.09克/KW。
平安证券指出，如不考虑回收，铂资源将制约燃料电池汽车的发展。提高燃料电池铂回收率是破解之道。
国内主要铂催化剂研发生产公司有贵研铂业、中科科创、喜马拉雅光电等。
贵研铂业2019年年报披露，公司贵金属工业催化剂材料业务实现营业收入1.83亿元，同比下降29.16%。产销方面，贵金属工业催化材料“满产满销”均为40879.08千克，机动车催化净化器产销分别为411.46万件、420.94万件。
贵研铂业3月5日公告称，控股子公司拟与潍柴空气净化公司、稀土研究院共同投资设立贵研催化剂（东营）有限公司（暂定）。设立该公司是为进一步开发具备综合优势的催化剂产品，满足国六及更高标准机动车催化剂需求。
