青岛云路日前回复首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函称，公司向云路新能源的日常关联销售定价遵循市场化定价原则，定价具有公允性，不存在低价向关联方销售进行利益输送的情形。
招股说明书显示，公司拟投入募集资金合计约8亿元，主要用于高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目、高品质合金粉末制品产业化项目、万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目、产品及技术研发投入以及补充流动资金。
定价具有公允性
青岛云路表示，公司向云路新能源销售纳米晶超薄带的价格略低于向其他无关联第三方的销售价格，主要系公司向云路新能源销售的纳米晶超薄带主要为未经剪切的纳米晶宽带，不包含带材剪切的外协加工成本；2020年公司向云路新能源销售雾化粉末及其制品的毛利率为负，主要是公司参考竞争对手确定销售价格，而雾化粉末磁粉芯产品处于市场开拓前期，单位成本较高所致。公司向云路新能源的日常关联销售定价遵循市场化定价原则，定价具有公允性，不存在低价向关联方销售进行利益输送的情形。
公司称，2019年、2020年，公司向云路新能源销售纳米晶超薄带的价格略低于无关联内销宽带客户，与向其他无关联第三方的销售价格不存在重大差异，定价具有公允性。
2020年，公司向云路新能源销售的雾化粉末及其制品全部为雾化粉末磁粉芯产品，销售收入718.06万元，占主营业务收入的比例为1.01%。2020年，公司向云路新能源销售的雾化粉末磁粉芯以2种型号的磁粉芯为主，上述2种型号产品占公司向云路新能源销售的雾化粉末磁粉芯的收入比例为85.68%。
根据未审数据，2021年1-6月，公司向云路新能源销售的雾化粉末及其制品的收入为888.68万元，毛利率为-4.35%。随着公司雾化粉末业务的规模不断增长，单位成本下降，毛利率有所上升。
招股说明书显示，2018年至2020年（简称“报告期内”），公司分别实现营业收入73498.69万元、69956.27万元和71527.96万元，分别实现归属于母公司所有者的净利润6486.75万元、8244.69万元和9584.76万元。研发投入占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%和5.77%。
公司自设立以来一直专注于先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售，已形成非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列，包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。
募资巩固主业
本次募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需资金，具体为高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目、高品质合金粉末制品产业化项目、万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目、产品及技术研发投入以及补充流动资金。募集资金投入合计约8亿元。
具体来看，高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目建设完成后，可形成纳米晶带材及其器件约5000吨级的年生产规模，项目总投资金额为19357.67万元。纳米晶带材及其器件生产线分为2条线建设，建设期为28个月。
高品质合金粉末制品产业化项目总投资金额为26217.18万元，项目建设涉及2条气雾化粉末生产线和3条水雾化粉末生产线。其中，气雾化生产线建设期为2.5年，水雾化生产线建设期为3年。
万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目总投资为8083.93万元，公司研发的非晶立体卷铁心，有利于提升非晶变压器的运行性能，在配电变压器领域，提升非晶技术相比硅钢技术的竞争优势，进而带动下游客户对非晶合金薄带的需求，从而消化公司非晶合金薄带产能，提高产能利用率。公司由以非晶合金薄带为主的基础材料供应商向“非晶合金薄带+非晶铁心”的综合产品供应商转变，进一步提高产品附加值，增强公司服务客户能力及盈利能力。
产品及技术研发投入项目方面，本次募集资金中1.5亿元将用于公司产品及技术研发。近年来，公司持续投入研发，相关技术储备处在行业领先地位。通过本次募集资金的投入，公司研发实力将大幅增强，产品将实现更加快速的升级迭代，更好的满足用户多样化的持续需求，进一步巩固公司在行业内的技术引领地位，提升公司核心竞争力。
境外销售收入规模较大
招股说明书显示，公司的主要产品为非晶合金薄带及其制品非晶铁心，主要用于配电领域，是非晶配电变压器的主要用材及核心部件。报告期内，公司非晶合金板块的销售收入占主营业务收入的比重分别为94.65%、89.98%和84.04%，占比较高；非晶合金板块的销售收入分别为69558.21万元、62919.23万元和59956.18万元，呈现逐年降低的趋势。
原材料价格波动的风险方面，招股说明书显示，公司生产经营所需的主要原材料为工业纯铁、硼铁、铌铁等金属材料，报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比重均超过70%，占比较高，原材料价格的波动对公司盈利能力影响较大。若公司生产所需主要原材料价格在短期内持续大幅上涨，而公司的产品定价无法相应提升，将对公司的盈利能力产生不利影响。
此外，公司提示，报告期内，公司主营业务收入中，境外收入分别为20573.67万元、26034.38万元和27409.01万元，占主营业务收入的比例分别为27.99%、37.23%和38.42%，占比呈逐年增加的趋势。公司境外销售收入规模较大。
