2026年9月6日，厦门科创产业与证券业发展大会的圆桌对话环节，掀起了一场关于“科创赋能·培育新质生产力与产业升级”的思想碰撞。MiniMax、瀚天天成、瑞为技术等企业掌舵者，与厦门创投、国海富兰克林基金及香港公司治理公会代表齐聚一堂，围绕前沿技术落地、耐心资本陪跑、港股国际化通道等议题，分享了来自一线的实践经验与深度思考。
与会嘉宾普遍认为，AI、半导体、具身智能等新兴领域正从技术探索加速迈入产业落地阶段，而资本的角色也已超越单纯的“资金提供者”，演变为科创企业成长周期中的“长期陪跑者”与“生态共建者”。
AI赛道激辩：从“千行百业赋能者”到“自来水公司”
圆桌讨论中，人工智能的发展阶段与产业定位成为最受关注的议题。
MiniMax副总裁严奕骏表示，当前全球AI行业仍处在你追我赶的高速竞赛期，模型研发与迭代速度极快，全球竞争格局异常激烈。2026年1月，MiniMax在港交所上市，成为“中国大模型第一股”。在他看来，资本市场的助力，是AI企业能够在高强度研发竞赛中持续投入的关键“弹药”。
作为一家完整经历了从AI 1.0到AI 2.0再到具身智能时代的“老兵”，瑞为技术董事长兼CEO詹东晖分享了更具历史纵深的观察。他回顾，在AI 1.0时代，大多数AI创业公司都希望用算法去赋能千行百业，但从客户视角来看，市场真正需要的并非算法本身，而是基于算法核心能力、针对具体场景的完整产品和解决方案。
进入AI 2.0大模型时代，詹东晖认为，行业格局正在发生根本性变化——类似于MiniMax这类大模型企业，正在成为AI领域的 “自来水公司” ，即提供基础能力的底层供给商，而大量的应用层创新将在这一基础设施之上生长出来。这一判断，为理解当前AI产业链的分工与投资逻辑提供了清晰的分析框架。
在严奕骏看来，国产芯片的快速崛起将为国内AI企业走向国际市场提供强大助力。“预计国产芯片从今年下半年到明年会广泛地应用于AI训练，这将进一步提升国内企业的竞争优势。”
半导体深耕样本：18年磨一剑的“耐心定力”
AI的爆发离不开底层芯片与材料的支撑，而半导体产业恰恰是“长期主义”最生动的教科书。
瀚天天成董事长赵建辉分享了公司在碳化硅半导体和外延芯片领域深耕多年的心路历程。他强调，半导体产业是典型的需要“十年磨一剑”的行业，需要企业与资本具备极大的耐心和长期聚焦的定力。瀚天天成自成立以来始终专注于碳化硅赛道，正是这种长期主义策略，推动其全球市场影响力持续提升。
值得注意的是，瀚天天成超过一半的营收来自海外，为匹配企业的国际化发展战略，公司最终选择登陆港股市场。这一选择背后，折射出硬科技企业对接全球资本、拓展全球市场的现实考量。
厦门创投方法论：超2000亿规模，构建全周期基金生态
在企业与产业之外，资本方的角色与实践同样引人关注。厦门创投董事长蔡毅华详细拆解了其深耕科创投资十余年的“方法论”。
作为金圆集团旗下一级市场股权投资的核心平台，厦门创投目前管理基金规模已超过2000亿元，在投企业中科创企业占比约82%。不同于传统基金的零散布局，厦门创投打造了一个有机共生的全链条投资体系——覆盖早期VC、产业CVC、PE、并购基金及S基金，每个基金精准匹配企业不同发展阶段的生态位，形成从概念验证、技术孵化、产业赋能到并购退出的全周期接力服务模式。
针对科创企业研发周期长、不确定性高的特性，厦门创投着力布局“耐心资本”。以福建（厦门）社保科创基金为例，最长投资周期可达18年，重点投向人工智能、集成电路、新能源新材料等硬核赛道，以长期资金定力对冲行业短期波动，陪伴初创企业完成技术收敛、工程化验证与市场拓展。
此外，金圆集团还整合了股、贷、保等全方位的政策性金融手段，通过城市建设发展基金、技改基金、征信基金等工具，累计为近2万家企业提供超1900亿元资金支持，打破了科创企业单一股权融资的局限。
估值逻辑对撞：境内外资本如何评判科创企业？
国海富兰克林基金QDII投资总监徐成从买方视角，分析了境内外资本对科创企业的估值逻辑差异。他指出，海外长线资金更看重企业经营确定性，内地资金更侧重成长弹性，但境内外资本对优质科创企业的核心评判标准正在趋同——具备前瞻战略布局、高效技术迭代能力、规范治理体系与稳定自我造血能力的企业，更易获得长期溢价。
他以MiniMax“百天三次模型迭代”的高效组织能力，以及瀚天天成长期深耕碳化硅赛道的战略定力为例，说明具备核心壁垒与高效执行力的企业，无论在哪个市场，都更容易获得资本的长期青睐。
港股平台：科创企业国际化的“加速器”
圆桌对话中，港股作为科创企业国际化跳板的价值被反复提及。
瀚天天成超过一半营收来自海外，选择港股上市是对接国际产业链的必然选择。瑞为技术董事长詹东晖则分享了一个生动的案例——公司上市后不久便收到空客的合作邀约，希望共同研发下一代机上行李搬运机器人。这种上市后“被动打开国际合作窗口”的经历，凸显了港股平台的品牌背书与全球链接价值。
香港公司治理公会首席代表高伟则提示，科创企业在拥抱港股制度红利的同时，也需正视潜在挑战——上市后需直面市值波动与再融资压力，持续完善合规治理体系，以稳健经营夯实长期发展根基。
结语
从AI大模型的“自来水”定位，到碳化硅赛道的18年深耕；从2000亿基金生态的全周期覆盖，到港股上市的国际化赋能——这场圆桌对话所勾勒的，正是一幅中国科创产业从“技术突破”走向“商业兑现”、从“本土生长”走向“全球竞争”的立体图景。而贯穿其中的主线，是资本与产业之间日益成熟的默契：耐心陪跑，双向奔赴。
