国家发展改革委副主任王昌林日前宣布，加快有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金。专家认为，作为“十五五”开局之年的重要稳增长举措，该工具有望最快于二季度批量落地，重点支持基建投资及新质生产力发展等领域。货币政策也将予以配套支持，保障流动性充裕，确保政策效应充分释放。
推动科技创新
今年新型政策性金融工具规模较上年扩容3000亿元，且在年初即宣布设立，释放稳增长、扩投资的明确信号。
有分析认为，考虑到准财政工具的灵活性，新型政策性金融工具通常承担年中“空中加油”的角色。在去年5000亿元准财政工具仍在使用的前提下，新一批8000亿元工具在年初即宣布设立，超出市场预期。
从投放时点看，国家发展改革委已明确加快有序投放，该工具有望在今年二季度起批量落地，叠加去年工具仍在使用的影响，预计在二季度和三季度形成更多实物工作量。
在投放领域方面，该工具将重点支持基建投资，包括城市更新项目、养老托育设施、消费领域“硬设施”以及跨区域跨流域的重大交通、能源工程等。在制造业投资方面，将重点投向数字经济、人工智能及低空经济等领域，推动科技创新和新质生产力发展。
近期，多地召开了新型政策性金融工具相关会议，部署项目储备、融资对接等工作。例如，吉林省发展改革委举办政策宣讲会，推动项目谋划提质增效；陕西省铜川市组织召开政银企对接会，精准落实支持政策，强化金融赋能重点项目与产业链建设。
预计产生显著撬动作用
国家发展改革委数据显示，去年5000亿元新型政策性金融工具资金共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元。专家表示，按照去年经验，今年该工具将继续产生显著的撬动效应。
有分析预计，本次8000亿元工具在未来3至4年内会撬动总体项目投资约9万亿元，或带动8万亿元至11万亿元项目投资。更为重要的是，政策效应并非“一次性”，通常跨越多个季度乃至年度，去年的政策效应在今年仍将延续。
结合前期准财政工具投放的经验，多位专家建议在项目筛选与储备、资金投放、投后管理等方面优化流程。储备端需摒弃重数量、轻质量，建立常态化储备机制，加快审批手续；投放端应强化政银企联动，引导商业银行加大配套融资；管理端重在构建投融管退闭环，利用数字化手段严控挪用与闲置，确保资金真正转化为实物工作量。
为带动更多社会资本参与投资，可适当鼓励产业基金、保险资金等各类长期资本参与项目投资，完善激励考核机制。新基建领域可鼓励产业基金适度参与，放大投资带动链条，但要避免重复建设削减政策效能。
多项货币政策工具协同发力
专家预计，在投放新型政策性金融工具过程中，央行将通过适度宽松的货币政策给予协同支持，抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购等工具将持续发力。
今年8000亿元新型政策性金融工具资金，也将主要通过三家政策性银行发行政金债的方式筹集。在此过程中，央行将综合运用买断式逆回购、MLF等中期流动性管理工具，保持资金面处于充裕状态，确保相关政金债能够以较低成本顺利发行。
央行或进一步运用PSL、再贷款等工具提供低成本、长周期资金，保障流动性充裕并降低利率。此外，央行还可能加强跨部门联动，通过“再贷款+财政贴息”模式精准引导商业银行加大配套融资，确保资金直达实体经济。
应继续推动贴息、担保、风险补偿等相关政策与央行再贷款同向加力，同时做好政策性银行市场化发债与央行PSL支持之间的动态平衡，形成项目资本金与配套资金的正向循环。
