8月26日晚间，西部证券披露2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入36.86亿元，同比增长32.16%；归属于上市公司股东的净利润10.35亿元，同比增长31.88%，创下近五年来同期新高。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派发约4463.43万元。
作为并表国融证券后的首份半年报，公司明确表示，业绩增长的主要驱动力来自国融证券并表带来的增量贡献，以及市场交易活跃带动经纪业务手续费及佣金净收入大幅增加。
财富管理与自营双轮驱动，投顾收入翻倍
从业务板块看，财富管理业务上半年表现尤为突出。公司纵深推进“研-投-顾”一体化建设，投顾业务签约客户同比增长40.27%，投顾业务收入同比大增211.53%。与此同时，公司推出了业内首批基于大语言模型的“AI小西”智能体，支持实时语音交互与对话式问答，为财富管理业务注入了新的科技动能。
自营投资业务继续保持较强的业绩兑现能力，上半年实现营业收入11.49亿元，营业利润率高达89.38%，成为公司利润的重要压舱石。
信用业务同样增长显著。截至6月末，融资融券业务余额131.46亿元，同比增长38.86%，反映出市场活跃度提升与客户风险偏好的修复。
投行业务深耕区域，拿下多个标杆项目
投行业务方面，西部证券持续深耕陕西、湖南等重点区域。上半年，族兴新材成功登陆北交所，宝钛股份35亿元可转债项目完成发行，创下陕西省属国有上市公司可转债规模的历史新高。公司上半年主承销债券61只，承销规模158.47亿元，在陕西区域排名第一。
此外，公司上半年获批北交所股票做市业务资格，目前已做好开展相关业务的各项前期准备工作，有望为机构业务条线带来新的增长点。
资产规模站上新台阶
截至报告期末，西部证券总资产达1424.74亿元，较上年末增长17.11%；归属于上市公司股东的净资产为302.64亿元，较上年末增长0.41%。在并表整合背景下，公司资产规模的快速扩张与净资产的相对平稳，既反映了业务扩张的积极态势，也提示后续需关注资本结构与资产质量的平衡。
实投财经观察
西部证券这份半年报的核心看点，在于“整合红利”与“科技赋能”的初步兑现。并表国融证券带来的规模增量，叠加市场活跃度回升，推动公司营收利润站上近五年同期高点。而投顾收入超两倍的增长、自营业务接近九成的营业利润率，则展现出公司在轻资本业务与重资本业务之间寻求平衡的努力。
对于正处于整合期的中小券商而言，西部证券提供了一个可参考的样本：通过外延并购快速扩充资产规模与区域覆盖，同时依托科技工具提升财富管理服务的差异化竞争力。但整合的真正成效，仍需关注后续在客户资源、业务条线及风险管理上的深度融合。并表只是起点，协同才是关键。
