“我原先以为大额存单就算中途取出，最多只是少拿点利息，没想到从转让平台入手的存单，因急用钱提前支取竟然亏了本金。”投资者刘先生分享了自己的遭遇。他在某城商行App的大额存单转让专区，以203.35万元的价格受让了一笔本金200万元、票面利率1.75%、剩余期限907天的3年期大额存单，不久后因急需资金提前支取，银行按原始本金200万元及活期存款利率计息后，返还金额仅约200万元，较其受让成本亏损超过3万元。
利率下行背景下，大额存单兼具收益稳健、支持转让两大特点，备受投资者青睐，存单二手转让市场持续升温。但记者调查发现，市场快速扩容的同时，各类交易乱象与风险隐患逐步暴露：各家银行风险提示完善程度不一、转让定价规则各不相同，全行业尚未形成统一的交易规则。此外，私下加价、黄牛囤单倒卖等行为也随之滋生。
暗藏本金亏损风险，风险提示充分性存疑
大额存单受让者为何会亏本金？对于原始认购者，提前支取仅将约定利率转为活期存款利率，本金不受影响。但受让者支付的价格中已包含对原持有人持有期利息的补偿，一旦提前支取，银行只按存单原始本金和活期存款利率向当前持有人付息，受让者前期支付的利息无法收回，从而造成本金层面的实际亏损。“当前大额存单相较普通定期存款的利率优势已不明显，其核心价值在于支持二手市场转让，可在急需资金时提供流动性。投资者需要存单变现时应首选挂单转让，而非提前支取。”工商银行北京地区某支行客户经理说。
此外，风险提示的充分性问题备受关注。刘先生认为，银行未尽到明确告知义务。记者调查发现，各家银行App在风险提示方面的做法有所不同，提示的显著性和易理解性存在差异。工商银行App进入转让专区即弹窗提示资金损失风险；招商银行在每笔交易规则中予以说明；建设银行则在协议中明确提前支取按活期计息、损失由受让方承担。除提前支取和转让外，部分银行还支持大额存单质押贷款，业内人士建议该方式更适用于短期资金周转且存单临近到期的情形。
定价规则各自为政，溢价交易催生零收益存单
除风险提示完善程度不一外，不同银行对大额存单转让价格的上下限规定也存在差异。部分银行设置的上限为不得超过存单到期本息，另有部分银行规定只能让利转让。兴业银行近期将溢价率上限由20%调整至99%，支持客户在合理范围内自主定价转让。然而，灵活定价也为部分卖家提供了操作空间，受让人即便持有到期，仍可能面临收益不及预期的风险。
转让价格中的溢价本质上是受让人为原持有人垫付的持有期利息，若溢价过高，受让者实际收益率将远低于票面利率，甚至趋近于零。某银行转让专区曾出现本金20万元、票面利率1.9%的3年期大额存单，剩余期限543天，转让价格高达211399.99元，经测算受让方预期年化收益率为0%。此类零收益存单的出让方正是利用部分投资者不熟悉转让机制、仅关注票面利率而忽视溢价成本的心理。
此前，部分银行App在转让专区优先展示票面利率和剩余期限，而受让后预期年化收益率则藏于详情页深处，导致不熟悉规则的投资者被高票面利率吸引而忽视实际收益。如今，多数银行已调整展示方式，在显眼位置标注受让后预期年化收益率。
打造存单规范转让生态，第三方平台引入推动市场化定价
在二手存单市场快速扩容的同时，配套规则与投资者保护的短板持续凸显。业内人士呼吁，应尽快统一规则、加强投资者引导。“行业规则割裂是一个突出问题。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，目前银行对存单可转让次数、持有锁定期、转让价格浮动区间及手续费均各自设置标准，缺乏统一参照，推高了投资者跨行比较与交易的操作成本，还催生了私下加价、黄牛囤单倒卖等问题。
在他看来，统一交易规则、信披口径和定价底线是关键突破口，可减少买卖双方信息不对称、划定转让价格区间和手续费上限、统一监管标准，有助于打通银行与合规第三方平台转让通道，在保留银行自主经营弹性的前提下切实保护普通储户权益。
监管的补位已在路上。6月12日中国人民银行发布的《大额存单管理办法（征求意见稿）》提出，大额存单的提前支取、赎回和转让可通过第三方平台开展，同时强化信息披露要求。一位业内人士表示，第三方平台的引入将推动大额存单定价的市场化发现，但前提是建立一套统一的转让规则来支撑市场规范运行。随着转让渠道从银行内部向第三方平台延伸，各方对于统一规则的需求愈发迫切，这既是保护投资者的基础，也是存款二级市场长远发展的制度保障。此外，投资者也应主动提升风险辨识能力，理性区分票面利率、受让溢价成本与实际持有收益率。
