年内发行规模超去年，城商行增幅显著
Wind数据显示，截至本文发稿，我国商业银行年内已发行“二永债”（即二级资本债和永续债）总计14782.5亿元，这一数字已超越了去年全年11157.9亿元的发行规模。在这场资本补充的浪潮中，国有六大行占据了总发行量的半壁江山，而城商行则以138.5%的发行增幅遥遥领先，成为了市场关注的焦点。
多重因素推动，商业银行密集发债
业内专家指出，受到期赎回、资本要求提升、资金成本下降等多重因素的共同推动，今年以来商业银行纷纷选择通过发行“二永债”来增厚资本金。未来，随着净息差的持续收窄以及已发行“二永债”的集中赎回到期，预计“二永债”的发行态势仍将继续扩张。
发行量再创新高，永续债增长尤为显著
工商银行等国有大行纷纷发布公告，宣布完成大规模二级资本债券的发行。今年以来，商业银行二级资本债的发行量已达到8690.5亿元，超过了去年全年的发行规模。同时，永续债的发行也呈现出“井喷”态势，多家银行相继发行了新一期永续债，且发行规模较大。截至目前，今年永续债的发行金额已接近去年全年的2.24倍。
专家解读：为何“二永债”受青睐？
中国银行研究院研究员杜阳表示，商业银行发行“二永债”能够有效提升资本金规模，增强银行的造血能力。对于上市银行而言，由于股价大多处于破净状态，增发、配股等资本补充方式难以获得投资者认可，而发行“二永债”则成为更为可行的选择。对于非上市银行，尤其是中小银行而言，资本补充渠道相对较少，“二永债”更是成为了其资本补充的重要工具。
城商行发行规模增幅明显，背后原因何在？
今年以来，城商行“二永债”的发行规模提升幅度较大。数据显示，城商行已发行“二永债”43只，总额为2189亿元，相比去年同期上升了138.5%。业内分析人士认为，这主要是由于城商行整体资本充足率水平较低，面临较大的资本补充压力。同时，城商行作为服务地方实体经济发展的主力军，需要不断增加信贷投放规模以支持地方经济复苏，因此资本补充需求更为迫切。
未来展望：“二永债”发行或保持扩张
在受访专家看来，由于商业银行面临着净息差缩小、资产利润率下滑的挑战，内部途径补充资本的规模受到显著制约。因此，未来一段时间，商业银行仍将继续通过发行“二永债”等外部资本补充手段来增厚资本金。特别是考虑到“二永债”集中到期较多以及市场利率持续走低的情况，预计商业银行“二永债”的发行将保持扩张态势。然而，也有分析指出，资产规模较小的银行后续“二永债”发行量可能会受到一定限制。
综上所述，商业银行“二永债”的发行热潮将持续升温，成为其资本补充的重要途径。在多重因素的推动下，预计未来一段时间“二永债”市场将保持活跃态势。
