所谓“风水轮流转”，在伊利的抢杀下(600887。SH)，苗克兰度(600882。SH)，一个人承受了一切，突然抱住蒙牛(02319。HK)的大腿，他们联手打造奶酪行业第一品牌，开始了对伊利的反击。
虽然是英雄救美，但也暴露了蒙牛在奶酪领域的野心。此前，蒙牛觊觎妙客蓝岛已久，但并未取得明显进展。
去年，妙客兰多频频爆出负面消息，在实际控制人非法占用公司资金、股东非法减持的舆论风暴下，公司陷入经营不稳的泥潭。蒙牛借此机会认购此股，试图拿下“第一奶酪股”妙客蓝道的控制权，以超级捷径成为奶酪行业第一梯队。
现在两者结合，蒙牛笑了，奶酪行业的市场结构可能会改变。
“第一奶酪股票”早已透支
在蒙牛控制妙客蓝道之前，“第一奶酪股”其实已经摇摇欲坠，存在很大的商业风险。
据公开信息，妙客兰多的主要业务是R&D，生产和销售以奶酪和液态奶为核心的乳制品，同时公司还从事以奶粉和黄油为主要业务的乳制品贸易。虽然在众多国产品牌中以“奶酪第一股”的光环脱颖而出，但在整个奶酪市场上并没有绝对优势。根据Mintel数据，2019年国内奶酪市场份额前三名是国外品牌，法国“百吉富”市场份额为27.2%，排名第一；新西兰恒天然的“安嘉”份额为8.1%，排名第二；贝勒中国以7.7%的份额排名第三；妙客兰多占据国内奶酪市场的2%，仅排在第八位。
为了瓜分国内乳制品的市场红利，在新的消费机会下扩大份额，近年来，妙客蓝多进行了“疯狂”的营销努力，线下促销、电梯广告、电视植入等模式层出不穷，妙客蓝多也迎来了销售快速增长的时期。
从业绩来看，“第一奶酪股”妙客兰多发布2020年第三季度报告，显示1-9月营收18.76亿元，同比增长61.92%；净利润5284.47万元，同比增长348.5%。
但从第三季度报告的增速来看，好的一面是，妙客蓝多的预付款项、库存和销售费用大幅上升。其中，经营活动净现金流量为负，达到-6817.52万元，远好于净利润，比去年同期的1.05亿元下降-165.01%。
显然，在第一奶酪分享市场份额的同时，付出的代价也非常大，公司资金一直处于紧张状态。在伊利等后来者的追求下，不仅有被超越的风险，也对如何“活下去”产生了极大的怀疑。
蒙牛的持股其实充满波折
但给蒙牛一个一举拿下的机会，可能还有另一个原因。
蒙牛早就觊觎妙客蓝岛了。据坊间消息，早在2017年，蒙牛就开始了与妙客兰多的几轮谈判，但没有取得实质性进展。虽然还没有得到证实，但蒙牛的下一步行动还是透露出了对妙客兰多的野心。
2019年，Mykolando刚刚经历了最黑暗的一年。大股东柴伟向妙客蓝岛家族企业或合伙人借款约2.4亿元，构成非法占用上市公司资金。妙客兰多多次被上交所查询金融诈骗、关联交易、资产担保等。
受其他家族企业财务状况的影响，柴威一年前做出的增持Mykolanduo的承诺被两次推迟，被很多投资者称为“持股忽增”。
危机时刻，蒙牛来了。2020年1月，蒙牛以2.87亿元左右的对价收购了妙客蓝岛5%的股份。
同时，通过对价约4.58亿元收购了妙客蓝多子公司吉林科技42.88%的股份，两次发行涉及资金7.45亿元。增资完成后，蒙牛将占吉林科技增资后注册资本的42.88%。此后，蒙牛成为妙客蓝道的第二大股东。
双方同意，在一定条件下，蒙牛可以通过上市公司发行股票、可转换债券或其他证券，将其在吉林科技的股份转换为上市公司的股份或其他权益工具，控股股东和实际控制人应尽最大努力促进股权周转。
这意味着，如果喵可蓝多出现问题，根据蒙牛对吉林科技的估值和收购老股的价格，蒙牛持有的喵可蓝多的股份可能会上升到与第一大股东柴辉相同的水平。
至此，蒙牛并没有停止收购妙客蓝道的计划。仅仅两个月后，妙客兰多就发布了非公开发行a股的计划，计划发行不超过5870.71万股的乳制品和奶酪加工项目。蒙牛作为战略投资者，成为妙客蓝多的认购者之一，以3.15亿元认购2078万股。
由此可见，蒙牛的最终目的是获得更多的控制权。然而，上述非公开发行计划并不成功。8月24日，妙客蓝道宣布终止与蒙牛签署的非公开发行计划。
对此，妙客蓝道在公告中解释称，本次终止发行是综合考虑最新监管要求、资本市场环境和公司实际情况提出的，不会对公司的正常经营和持续稳定发展产生重大影响。
据市场分析，蒙牛之所以“跳船”弃船，主要是因为当前企业发展的战略要求和规避资本市场一些风险的考虑，以及妙客兰的一些管理问题和违规行为，与央企的定位不符。
还有一种说法是，蒙牛一直在寻求妙客蓝岛的控股权，但柴威不愿意接手，双方意见不一，对蒙牛提出的收购价格不满意，合作只能暂时搁浅。
一些分析师认为，也许是看到资本市场抛出的橄榄枝，让妙客兰多想等到最高点再交易。从二级市场来看，在蒙牛3月底宣布认购后的5个月内，妙客蓝道股价大涨逾150%，一度逼近50元关口。
然而，在第三季度财报发布后不久，尘埃很快落定。12月13日，蒙牛集团拟以现金方式认购上海妙客蓝多食品科技有限公司非公开发行a股。
如果证监会批准这笔交易，蒙牛集团将成为妙客蓝道的第一大股东，成为控股股东。
强大的联盟会和后来者展开激烈的厮杀
不出意外，蒙牛将如愿以偿，成为奶酪行业第一梯队，成为伊利奶酪业务最有力的对手。
经过多年的快速发展，我国奶粉、液态奶等品类竞争日趋激烈，格局已定。奶酪正处于发展初期，受益于乳制品消费的升级，正成为未来的主要增长点。
根据欧睿的数据，2019年奶酪市场增长65.5亿元，接近Pap鲜奶规模的1/5，占乳制品市场的1.5%。但2019年奶酪市场规模同比增长12%，是中国乳制品中增幅最大的。
从各大资本的进入来看，2018年开始了新一轮奶酪市场的投资大战，伊利和蒙牛先后成立了各自独立的奶酪事业部，随后在产品创新、组织结构、投资并购等方面开始了新一轮的动作。
然而，即使有巨人的布局，中国本土乳制品企业进入这个市场的门槛也没有想象的那么容易。中国市场的奶酪产品主要通过餐饮渠道销售，而不是面向最终消费者。
根据欧睿的数据，在过去的十年里，中国超过70%的奶酪被销售给西式餐饮、烘焙面包等企业客户，不到30%的奶酪产品被消费者通过超市、电商、便利店等零售渠道购买。
然而，企业的客户销售往往有很强的合作基础意识，并且能够迅速进入市场，也许是在奶酪零售创新方面。
近年来蒙牛、伊利、三元等乳品企业的头品牌(600429。SH)为生产新的奶酪产品付出了巨大的努力。在他们强大的品牌力量和全国渠道网络攻势下，国内外奶酪品牌受到了显著冲击，市场正处于快速洗牌时期。甚至像妙客蓝岛这样的龙头企业也感受到了压力。据媒体报道，伊利和蒙牛的产品在市场上几乎等同于妙客蓝道。
在巨头的攻击下，奶酪品牌单枪匹马的战斗更加艰难。妙客兰多选择抱紧蒙牛大腿，或许老对手伊利首当其冲的战术。
公告称，蒙牛的投资符合蒙牛推动奶酪业务做大做强的战略，双方将在R&D创新、市场开发、品牌建设、产能布局、人才队伍等多方面加强业务。
妙客兰多是目前国内实力最强的奶酪企业之一，其产能、市场份额和品牌影响力在本土企业中处于领先地位。双方将相互联手，优势互补，实现更密切的业务合作，有望成为奶酪行业的领导者。
“更牛”的组合将是伊利面临的巨大挑战，该公司正在崛起，并正在赶上妙可兰的市场份额。
2018年，伊利成立了健康饮品和奶酪事业部，推出了妙智手撕奶酪和奶酪酸奶的“奶酪点”。
今年，伊利继续在奶酪市场上发力，推出了面向儿童市场的儿童奶酪棒。虽然一步一步取得了明显的成绩，但也给蒙牛和妙科蓝多施加了压力。但伊利显然遭受了一定的损失，面对蒙牛试图弯道超车的方式还有很长的路要走。与蒙牛的差距是否会出现明显的转折，令人困惑。
如今，国内奶酪市场的竞争加剧，行业格局可能进入快速整合时期。事实上，集团的发展很有可能成为未来的大趋势。
