传闻已久的锐步出售似乎即将尘埃落定。
12月14日，阿迪达斯表示，正在考虑其锐步品牌的战略选择，包括出售它的可能性，但也包括保留该品牌。正式决定将在公司明年3月10日推出新的五年战略时公布。
这条消息一经发布，再次引发市场热议。一时间，关于阿迪达斯“断臂求生”和锐步品牌“谁来消费”背后原因的讨论日益升温，其中，人们对安踏将接手的猜测更为激烈。
蓝鲸记者联系阿迪达斯进行采访，但截至发稿时，尚未收到回复。此外，安踏表示:“我们不评论市场传言。”
阿迪要卖锐步，是“断臂求生”还是“物尽其用”？
近年来，受到双品牌战略驱动的阿迪达斯可能已经决定“放弃”。
12月14日，阿迪达斯宣布正在考虑其品牌锐步的战略选择，这可能包括将其作为一个整体出售或保留在集团旗下。最终决定将于2021年3月10日公布，届时将正式公布最新的战略计划。
消息发布后，阿迪达斯股价连续两天上涨。截至15日收盘，其报价为290.1欧元，总市值为565.8亿欧元(约合人民币4501亿元)。这样，在投资者眼中，卖掉锐步无疑是阿迪达斯的好消息。
纺织服装品牌管理专家、上海梁琪品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受蓝鲸采访时表示，后疫情时代企业的生存压力不小。对于阿迪达斯来说，锐步已经成了手里的鸡肋，继续维持下去毫无利润可言。不如套现专注于主营业务和盈利项目。
据了解，2006年，阿迪达斯斥资38亿美元(约合249亿元人民币)收购锐步，并为锐步支付了逾5.5亿美元的债务。当时锐步是美国第二大运动品牌，世界第三大运动鞋品牌。
然而，在收购后的15年里，锐步的表现似乎一直很差。从业绩数据来看，锐步常年处于亏损状态，2018年终于扭亏为盈。然而，即便如此，锐步在阿迪达斯2019年236亿欧元的营收中仅贡献了7%，约为17亿欧元。再加上今年疫情，锐步数据又一次受挫。
所以有很多观点认为，阿迪达斯这次降价出售锐步是“断臂求生”，是及时止损。就连阿迪达斯CEO卡斯帕花名册也曾说过:“收购锐步是公司发展过程中代价最大的错误之一。”
然而，真的是这样吗？锐步对阿迪达斯来说只是一个“拖油瓶”吗？
服装行业专家马刚给出了不同的观点。他认为阿迪达斯收购锐步的最初目标不是做大做强，而是消化。“阿迪的品牌影响力本身就比锐步强，产品也有重叠，所以当时收购锐步就是为了提升综合市场份额。现在，目标实现了，同时锐步的市场、产品、专利、营销等资源都被消化了。另外今年环境不好，需要更多流动资产。卖出可以提高流动性。因此，此时的销售更有价值。”
梳理锐步的发展历史，可以看到，阿迪被收购后，获得了NBA的赞助权，在篮球市场上逐渐取代锐步。此外，由于品牌个性模糊、战略失误等因素，锐步的市场份额日益萎缩。对此，业内人士表示:“锐步的出售与其说是‘割肉卖孩子’，不如说是阿迪‘物尽其用’之后的‘断臂求生’。”
锐步快卖了，安踏很难成为“接收者”
关于阿迪有意出售锐步一事，背后的买家也是外界高度关注的。
根据之前的传闻，美国品牌管理公司Authentic Brands Group、美国户外运动用品巨头VF Corporation、中国的安踏体育都是潜在的收购方，其中安踏的炒作程度更高。
但马钢认为，安踏收购可能性不大。目前安踏的重点还是在消化之前收购的业务。
程伟雄还表示，可能性很小。“今年的疫情对安踏的全球化影响很大。另外，雅马哈还没有消化。如果接手锐步，安踏能否消化还是未知数。”
据了解，2019年上半年，安踏体育牵头的投资方财团完成了对阿玛芬体育公司的收购，成交价46亿欧元，为溢价收购。按比例来说，安踏需要花费200多亿元现金来推动收购。
这一行动直接导致安踏的负债率大幅上升。根据2020年的年中报告，安踏的负债率从去年的6%上升到22.8%，主要是银行贷款大幅增加造成的，主要用于收购阿玛芬。
但是，一年半之后，安踏对阿玛芬进行了新的调整。今年11月12日，安踏宣布将以11.98亿港元的价格出售阿玛芬体育5.2517%的股权。7天后，安踏再次宣布将间接出售阿玛芬的部分体育权益，预计将盈利485.2万欧元。
据业内人士透露，在市场寒冬，安踏可能需要通过出售非核心资产来“回血”。
据国外媒体报道，锐步目前的估值在15亿欧元(约120亿元人民币)至25亿欧元(近200亿元人民币)之间。这样的话，买锐步至少需要准备100亿人民币，这个价格对于疫情下的服装企业来说也不便宜。就安踏而言，即使最低100亿人民币，也已经占到2019年总营收的三分之一，压力也不小。
如今安踏对阿玛芬的消化还在进行中，加上疫情的影响，安踏是否有足够的意愿和能力接管锐步还有待商榷。
另外，从阿迪达斯层面来说，安踏可能不会接手。程伟雄认为，安踏现在有能力攻击耐克和阿迪，阿迪不应该刻意培养竞争对手。但对于锐步来说，不排除其他本土运动品牌或渠道也会参与收购。
