12月份以来，造纸行业掀起了一波涨价潮，多家头部纸企纷纷发出涨价通知，纸板市场也随之水涨船高，形成了一波显著的“翘尾行情”。
12月18日，玖龙纸业率先垂范，宣布其东莞、太仓、泉州、天津、河北等生产基地将在未来一周内分批上调原纸价格，涨幅在30元至80元/吨之间，涉及瓦楞、牛卡、白板等主要包装纸类。紧随其后，山鹰国际、理文造纸等国内头部纸企也相继进行了多轮价格上调，且涨势仍在持续。
随着原纸价格的上涨，纸板价格也是迅速跟涨。近期，广东、浙江、湖北等多省市的纸板涨价函如雪花般纷至沓来，造纸市场的涨价氛围愈发浓厚。
对于此番涨价，多数纸企表示，原材料成本的上涨是导致成本压力增加的主要原因。同时，有业内人士指出，近期头部纸企多基地停机停产也是引发今年造纸市场“翘尾行情”的重要因素之一。特别是晨鸣纸业在11月突然宣布旗下多基地停产，对白卡纸、双胶纸等市场造成了较大影响，华南市场白卡纸价格快速大幅上涨，华北市场虽跟涨较慢，但也呈现出一定的上涨趋势。
据了解，目前晨鸣纸业停产仍未有明确复产时间，市场短期供求变化反应明显。在供给减少、价格回暖的行情下，纸厂拉涨积极性高涨，贸易环节也表现得颇为积极。因此，12月份市场维持上涨趋势已成为业内共识。
回顾今年前三季度造纸板块表现，受下游需求修复趋势和节奏弱于预期影响，大部分纸种库存处于低位。而纸浆价格自年初以来不断攀升至前期高点后，6月起开始逐步下行。受库存消化影响，三季度企业用浆成本达到年内高点，而大部分浆系纸种在有限需求支撑下价格伴随纸浆现价同步下行，导致大部分纸企三季度盈利能力环比显著收窄。
展望未来，国金证券研报指出，随着国内政策刺激见效与海外进入降息周期，浆纸需求有望随着消费复苏迎来回暖。特种纸和文化纸受益于竞争格局更优，盈利稳定性较强；而白卡纸、废纸系等则受产能供给过剩、下游需求恢复节奏等影响，价格表现低迷，盈利能力持续承压。
国信证券则认为，今年四季度文化纸盈利暂时承压，但后续伴随低价浆入库有望盈利修复；生活用纸需考虑渠道与竞争策略，整体盈利能力维稳的信心较强；白卡纸由于供过于求格局严峻和潜在竞争压力，毛利率修复动力或受削弱；瓦楞箱板纸短期受益于四季度旺季需求提振和长期经济复苏预期，弹性空间略大于木浆系，但竞争以及成本端的滞后弹性导致盈利能力的修复窗口期更长。
此外，多家券商机构纷纷表示，建议关注具备成本优势且不断强化的头部纸企以及壁垒更高、格局表现更优的细分赛道特种纸。
