日前，平安理财、杭银理财、浦银理财等多家理财公司发布2026年上半年度理财业务报告。报告显示，含权类产品成为驱动规模增长的重要动力，但7月以来权益市场调整使相关产品净值和规模同步承压。面对市场波动，理财公司正通过提前压降仓位、多资产对冲、分批布局错杀资产等方式积极应对。
上半年增速亮眼，多只产品规模倍增
记者梳理发现，苏银理财、浦银理财上半年管理规模增长超5%——苏银理财管理规模8960.3亿元，较年初增长8.46%；浦银理财管理规模1.54万亿元，较年初增长5.31%。含权类产品增速尤为突出：苏银理财混合类产品规模增长58.96%，浙银理财混合类产品规模增长346.1%，浦银理财权益类产品规模更大幅增长483.66%。
银行业理财登记托管中心发布的半年报数据印证了这一趋势。截至6月末，混合类产品存续规模1.07万亿元，占全部理财产品存续规模的3.18%，较年初增加0.57个百分点，较去年同期增加0.67个百分点。邮储银行研究员娄飞鹏分析，上半年含权类产品规模大增主要源于客户需求驱动——在“资产荒”背景下传统固收类资产收益率持续下行，客户为追求更高回报主动增加含权配置；理财公司也顺势调整策略以提高市场竞争力。
7月净值承压，产品规模经受考验
7月以来，A股科技板块出现一定幅度调整，含权类理财产品净值普遍回撤。数据显示，6月26日至7月24日，万得混合类理财指数收盘价下跌0.48%，万得权益类理财指数收盘价下跌6.05%。产品规模也随之经受考验。以浙银理财某全天候策略混合类产品为例，该产品规模从上半年末的4.26亿元滑落至7月末的3.63亿元。
“最近会感受到一些赎回压力。”民生银行北京某支行客户经理表示，7月以来客户对产品净值走势的问询频次明显增加，“此前客户持有收益均为正，收益多寡带来的感受差异并不突出；7月部分产品持有收益转负，不少客户的关注度明显上升。”
理财公司积极调整，主动控回撤布局错杀资产
光大证券金融业首席分析师王一峰表示，近期权益市场波动加剧，含权类理财产品净值回撤压力增大，部分理财公司主动加大低波稳健理财产品推介力度以稳定理财规模。预计含权类理财对整体理财规模的增量贡献或走弱，部分投资者或将资金转向固收类理财、定期存款等收益确定性更强的资产。娄飞鹏认为，发展含权类产品能助力理财公司打造业务长期增长曲线，但理财公司投研能力相对薄弱且客户风险偏好较低，若市场波动导致净值回撤可能引发规模不稳定，需在投研能力提升和投资者陪伴等方面多下功夫。
面对市场震荡，理财公司正在积极调整策略。平安理财表示，公司投资团队已提前调整权益仓位至中枢偏下，同时依靠多资产均衡和对冲策略缓释回撤。苏银理财表示，公司提前对高拥挤赛道调整仓位，坚持多资产配置控制产品净值回撤幅度；同时把握市场非理性下跌带来的布局机遇，开始分批增持被错杀的优质资产，动态优化投资组合结构。
