资本市场迎来新一轮价值重塑浪潮。据统计，自2025年4月以来，A股市场已有超300家上市公司密集披露股份回购与主要股东增持计划，涉及资金上限突破1000亿元大关。这波回购大军中，既有三一重工、美的集团等民营龙头企业，亦包含中国石油、中国中铁等央企巨擘，形成多元市场主体协同发力的新格局。
作为资本市场重要参与方，中国诚通、中国国新两家国有资本运营公司同步发力，宣布拟运用1800亿元专项贷款资金强化所投上市公司股权维护。据金融监管部门披露，截至4月末，上市公司申报的股票回购增持专项贷款额度已超1100亿元，金融机构实际签约合同金额近2000亿元，政策工具落地显效。
政策层面，央行于5月7日打出组合拳：将证券基金保险公司互换便利5000亿元额度与股票回购增持再贷款3000亿元额度合并使用，形成8000亿元级政策工具包，同步下调相关结构性货币政策工具利率25个基点至1.5%。此举标志着我国资本市场流动性管理进入精准调控新阶段。
市场机构测算显示，当前金融机构发放的股份回购增持专项贷款利率约2%，显著低于A股上市公司平均股息率水平。这种利率倒挂机制设计，有效激发了上市公司运用低成本资金进行市值管理的积极性。某头部券商策略分析师指出："政策组合既降低企业财务成本，又建立正向激励循环，将推动更多公司完善价值实现机制。"
值得关注的是，本次政策工具创新呈现三大特征：其一，央国企与民企享受同等政策支持，体现资本市场公平性；其二，贷款资金专款专用闭环管理，防范资金脱实向虚；其三，工具额度可滚动使用，形成持续政策供给能力。据接近监管人士透露，政策实施首月，申请贷款企业中战略新兴产业占比超六成，资金向科技创新领域集聚效应显著。
业内专家分析，此轮政策工具升级既是应对市场波动的稳定器，更是推动上市公司质量提升的催化剂。随着政策效应持续释放，预计将有更多企业通过股份回购、股东增持等方式传递发展信心，助力资本市场服务实体经济功能深化，为中国经济高质量发展注入新动能。
