2026年上半年，一场发生在银行系金融资产投资公司（AIC）阵营中的业绩“狂欢”，悄然折射出中国科技金融生态的深层变迁。
最新披露的数据显示，5家国有大行旗下老牌AIC上半年净利润总计达173.49亿元，同比大增约1.4倍。其中，建信投资以接近5倍的净利润同比增幅领跑全场。更为引人注目的是，信银金投、招银投资、兴银投资、中邮投资4家新设开业的AIC“新军”亦全部实现盈利，9家机构合计总资产已突破7000亿元。
业绩井喷的背后，是一场上至战略定位、下至投资逻辑的系统性变革——银行系AIC正加速剥离单一的债转股标签，以“耐心资本”的姿态强势杀入硬科技创投圈，成为中国股权投资版图上不可忽视的“国家队”力量。
业绩全景：老牌机构集体爆发，新军开局稳健
从国有大行旗下5家老牌AIC的表现来看，业绩增长呈现出“全面开花”的态势。
建信投资以71.29亿元的净利润规模拔得头筹，同比增幅高达约4.97倍，在规模与增速两个维度上双双领跑。工银投资实现净利润39.14亿元，同比增长44.5%，总资产达2175.70亿元，继续稳居行业首位。农银投资净利润30.31亿元，同比增长56.6%；中银资产、交银投资分别实现净利润18.09亿元和14.66亿元，同比增幅分别为120.9%和175.6%。
值得注意的是，信银金投、招银投资、兴银投资、中邮投资4家于2025年末或2026年初陆续开业的AIC“新军”，虽尚未经历完整会计年度，但资产规模已初具雏形，且全部实现盈利，显示出银行系AIC模式的较强可复制性与快速落地能力。
叠加上述数据，9家银行系AIC上半年总资产合计已突破7000亿元，成为国内股权投资市场中一支快速壮大的“重装部队”。
业绩暴增的源动力：从债转股“特种兵”到硬科技“投手”
这一轮业绩倍增的核心驱动力，并非来自传统的债转股业务，而是AIC向股权直投领域的加速延伸。
据证券时报记者统计，2026年上半年，9家AIC参与的投资基金或项目已超58只（个），逼近2024年全年的水平。这一转向绝非偶然——在监管部门持续扩大AIC股权投资试点的政策红利下，银行系AIC正从过去以收购银行不良资产、实施债转股为主的“被动持有者”，转型为主动出击硬科技赛道的“价值发现者”。
农业银行副行长王大军在业绩发布会上将农银投资的策略概括为“三个聚焦”——聚焦重点区域、聚焦硬科技领域、聚焦“投早投小投长”，重点支持集成电路、商业航天、人工智能、新材料等领域的优质项目。邮储银行高管则表示，中邮投资已在半导体设备与材料、先进制造、新能源领域实现业务落地，“商行+投行+投资”的综合金融服务体系正逐步成型。
千亿浮盈样本：长鑫科技上市，五大行AIC集体“坐享”资本盛宴
银行系AIC转向硬科技投资的最大“样板间”，当属国产存储龙头长鑫科技的IPO。
这家刷新了科创板IPO募资历史纪录的明星公司，在上市前的股东名单中，五大行AIC齐齐现身。公开信息显示，五大行AIC合计持有长鑫科技约19.15亿股，按9月4日收盘价计算，合计持股市值已突破1049亿元。这一数字，不仅直观展示了AIC在硬科技领域的投资回报潜力，更向市场传递了一个清晰信号——银行系长期资本与硬科技企业的结合，正在从政策倡导走向商业共赢。
赛道分化：各有所长，抱团出击
从半年报及公开信息来看，各家AIC在硬科技投资方向上呈现出差异化布局，各有侧重点：
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工银投资覆盖面最广，从广东智能机器人基金到重庆空天信息低空经济基金，横跨人工智能、集成电路、低空经济和高端装备等多个领域。
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农银投资依托“千帆企航”品牌重仓硬科技，重点布局集成电路赛道。
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中银资产以“中瀛扶摇”品牌锚定具身智能。
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建信投资通过“建源”品牌在深圳设立AIC产业母基金，聚焦人工智能与半导体赛道。
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交银投资以“交融”品牌深耕商业航天与高校成果转化，已投资星河动力等商业航天公司。
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股份行AIC新军同样快步跟进：兴银投资聚焦新材料、新能源、生命科学、新一代信息技术等六大赛道；信银金投深耕人工智能与集成电路，依托中信股权投资联盟放大协同优势；中邮投资已在半导体设备与材料、先进制造、新能源领域实现落地。
值得关注的是，“抱团投资”产业龙头正成为显著趋势。今年，兴银投资、信银金投、中邮投资联合向广西华友新材料增资26亿元；此前，兴银投资、信银金投、中银资产、交银投资等联合向龙佰集团子公司增资20亿元，助力企业突破氯化法钛白粉“卡脖子”技术。这种“多家AIC联手+产业龙头”的打法，正在成为银行系资本支持核心技术攻关的标配模式。
角色演变与深层挑战：从债性思维到价值挖掘的跨越
AIC角色的深刻演变，已获得行业普遍认同。招联首席经济学家董希淼指出，AIC已从专注债转股的专业机构，逐步演变为支持科技创新的“长期资本供给者”。但他同时提醒，银行体系根深蒂固的“债性思维”仍是深层挑战——AIC团队多来自银行信贷条线，缺乏产业背景经验，若不能从根本上重塑文化、人才与考核机制，其股权投资效能将长期受制于内部瓶颈。
中金公司研报指出，AIC试点是分业经营框架下衔接银行资金与股权市场的重要探索，核心命题是实现从债权风控到价值挖掘的逻辑转变，构建适配长周期的考核与激励机制。目前，AIC行业仍面临从债权经营转向股权经营、投研能力建设、考核周期与业务特性错配、激励机制适配等四大挑战。
国信证券分析师陈俊良则认为，AIC的意义在于拓宽银行服务手段、提升科技金融服务能力，而非成为盈利重心。银行的收益不仅体现为股权直投盈利，更体现为科技企业客户带来的存款、贷款、中间业务等综合收益。
结语
当五大行AIC在长鑫科技一家公司身上斩获超千亿市值浮盈，当9家机构总资产突破7000亿元、上半年净利润猛增1.4倍，银行系AIC已用实打实的数据证明：从债转股的“风险化解者”到硬科技的“长期合伙人”，这条路走得通，而且回报可观。如何在机制、人才与考核上完成更深层的蜕变，将是决定这支“国家队”能否在科创投资的马拉松中持续领跑的关键命题。
